基于區(qū)塊鏈的加密代幣融資模式研究.pdf

1、近兩年來，區(qū)塊鏈行業(yè)誕生了一種叫做ICO的全新融資模式。起初ICO被市場理解為首次貨幣發(fā)行，即類似IPO的Initial Coin Offering。最早使用該融資模式的項(xiàng)目是目前全球市值第二大的通用區(qū)塊鏈——以太坊。后來考慮到私人發(fā)行數(shù)字貨幣的敏感性，以及“Coin”本身是否是貨幣也有爭議，該詞一度被替換成了“Token”（代幣），并加上了“Crypto”（加密）的修飾。ICO就指Initial Crypto-Token Offeri

2、ng，即通過發(fā)行加密代幣的方式進(jìn)行融資。所謂“代幣”，在現(xiàn)實(shí)中通常是指在一定范圍內(nèi)使用的替代貨幣的某種憑證。這種代幣同時(shí)也可視為一種在區(qū)塊鏈上發(fā)行和流通的加密股權(quán)(Crypto-Equity)。
　　ICO是一個(gè)新興的商業(yè)模式或者融資模式。其發(fā)展也只在近兩年，尤其是在2017年達(dá)到火爆。雖然市場對(duì)ICO的爭議不斷，較為系統(tǒng)的研究卻極少。尤其是在當(dāng)今兩大經(jīng)濟(jì)體中國和美國，監(jiān)管采取了截然不同的態(tài)度。中國全面禁止ICO，而美國鼓勵(lì)I(lǐng)CO