我國探礦權(quán)合理出讓——基于不確定性的研究.pdf

1、1986年我國頒布了《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》,明確了礦業(yè)權(quán)管理制度,1987年開始設(shè)立探礦權(quán),并實行探礦權(quán)的無償取得制度。實踐證明,這種做法使得礦產(chǎn)資源的國家所有者權(quán)益得不到體現(xiàn),國家花費大量投入探明的礦產(chǎn)資源被多種類型的投資主體開采,不但造成國有資產(chǎn)的大量流失,而且助長了采礦者損失浪費和大量占有礦產(chǎn)資源的行為。為此,1996年國家對礦產(chǎn)資源法規(guī)做了修改,開始有償出讓探礦權(quán)。國家如此重視探礦權(quán)市場的建設(shè)與改革,原因在于它是礦產(chǎn)資源勘

2、查一直到開發(fā)一系列活動的邏輯前提,只有設(shè)置良好的探礦權(quán)才能帶動后續(xù)活動的良好運行。在一級市場有償出讓的改革過程中,參照國外和國內(nèi)其他行業(yè)的經(jīng)驗,政府采取了競爭性出讓的方式,但是遇到的障礙也很多,具體表現(xiàn)就是到2007年為止,拍賣出讓所占的比例依然不足10％。
　　 探礦權(quán)具有投資不可逆性以及高不確定性的特點,各種不確定性因素形成了投資的機會價值。傳統(tǒng)的探礦權(quán)評價方法采取的是靜態(tài)描述的凈現(xiàn)金流量方法,因而它忽視了探礦權(quán)的期權(quán)價值,

3、常常低估其真實價值,在拍賣出讓時,失敗是在所難免的,這也是導(dǎo)致競爭性出讓工作遇到瓶頸的因素之一。
　　 本文在政府進行有償出讓的道路上以拍賣、期權(quán)理論為基礎(chǔ)對探礦權(quán)進行剖析,分析了影響探礦權(quán)一級市場出讓的各種不確定因素,并且將其歸結(jié)為兩大類:一是政府基礎(chǔ)性地質(zhì)勘探工作的進行程度產(chǎn)生的不確定性；二是包含礦產(chǎn)品市場波動、利率等綜合產(chǎn)生的不確定性。前者作為探礦權(quán)市場出讓的輔助因素影響了潛在探礦權(quán)人是否進入該市場,后者則影響了取得探礦權(quán)

4、后的探礦權(quán)人經(jīng)營過程中承受的風(fēng)險以及未來的收益。
　　 論文的主要工作包括以下幾方面:
　　 (1)分析了探礦權(quán)在國民經(jīng)濟中的地位、作用,概述了我國探礦權(quán)市場發(fā)展存在的主要問題,說明了論文研究的意義及研究的內(nèi)容。
　　 (2)研究了探礦權(quán)的特點,指出了對其投資的不確定性因素,并且討論了傳統(tǒng)探礦權(quán)評價方法的局限性。
　　 (3)探討了實物期權(quán)理論在探礦權(quán)市場中的應(yīng)用基礎(chǔ)。分析了其實物期權(quán)特性,提出了在探礦權(quán)