混合所有制改革對國有企業(yè)創(chuàng)新能力的影響——基于雙重差分方法的實證研究.pdf

1、創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展，當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略方針—“以創(chuàng)新引領(lǐng)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級”對企業(yè)創(chuàng)新提出了新的要求。國有企業(yè)掌控國民經(jīng)濟命脈，國有企業(yè)創(chuàng)新能力的增強能推動我國經(jīng)濟發(fā)展和實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，但由于所有者缺位帶來的官僚體制、治理結(jié)構(gòu)僵化等問題使得國有企業(yè)的創(chuàng)新能力嚴(yán)重不足，為了解決這一問題，國有企業(yè)亟需更深入、更徹底的改革。
　　十八屆三中全會重點討論了國有企業(yè)的混合所有制改革，再次喚起了社會的關(guān)注，拉開了新一輪國有企業(yè)改革的序幕。作為現(xiàn)在及

2、未來我國經(jīng)濟體制改革的重點，目前國有企業(yè)混合所有制改革已經(jīng)進入了改革的“深水區(qū)”。盡管混合所有制在中國已有長足的發(fā)展，但時至今日重提國有企業(yè)混合所有制改革的目的除了在制度和法律為其提供合法性之外，更重要的是解決國有企業(yè)存在的治理體制僵化、創(chuàng)新能力不足等問題，旨在為國有企業(yè)的運作建立更高效、更健全的現(xiàn)代化企業(yè)制度。
　　基于以上考慮，本文著眼于2013年國有企業(yè)的混合所有制改革，選取2011-2015年中國A股上市制造業(yè)公司作為研究

3、對象，利用雙重差分方法(DID)，建立多元回歸模型研究混合所有制改革對國有企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。為了驗證結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文同時利用傾向得分匹配方法和雙重差分模型，通過對比國有企業(yè)和民營企業(yè)在改革前后創(chuàng)新能力的變化，來探究“混改”政策的凈影響。此外，鑒于我國存在的行業(yè)壟斷保護以及區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡現(xiàn)象，為了使得結(jié)論更具針對性和指導(dǎo)意義，本文以行業(yè)屬性和區(qū)域結(jié)構(gòu)為分組指標(biāo)分別對總樣本進行分組回歸，進一步探究混合所有制改革對于不同競爭程度行業(yè)以

4、及不同地區(qū)的國有企業(yè)創(chuàng)新能力影響的差異，最后為了研究“混改”的政策效應(yīng)，本文進一步研究而相關(guān)宏觀政策變量對國企創(chuàng)新能力的影響。
　　本文的研究發(fā)現(xiàn):總體上來看，混合所有制改革與國有企業(yè)創(chuàng)新能力的提升具有顯著的正相關(guān)關(guān)系;具體而言，在創(chuàng)新投入方面，混合所有制改革能顯著提高國有企業(yè)的R&D投資，在創(chuàng)新產(chǎn)出方面，混合所有制改革能顯著提高國有企業(yè)的專利總數(shù)和發(fā)明專利數(shù)。在利用傾向得分匹配法消除異質(zhì)性偏差之后，這一結(jié)論依舊成立。
　　

5、此外，進一步的實證回歸結(jié)果表明:從行業(yè)層面來看，壟斷性行業(yè)的“混改”對國有企業(yè)創(chuàng)新能力提升的促進作用更顯著;從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，東部地區(qū)的混合所有制改革對國有企業(yè)創(chuàng)新能力提升的促進作用更顯著;從宏觀環(huán)境來看，“混改”能有效緩解房價對國企創(chuàng)新能力的負(fù)面影響，并能進一步促進信貸和股票融資對國企創(chuàng)新能力的正面影響，但是混改之后，私人部門比重對國有企業(yè)創(chuàng)新能力的正面影響有一定的減弱。
　　本文的研究結(jié)論表明混合所有制改堇對國有企業(yè)創(chuàng)新能力的提