我國上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露制度研究.pdf

1、在證券市場上，證券的相關(guān)信息是投資者的決策依據(jù)，可以說證券市場本身就是一個信息交換的場所，信息披露是證券市場良性運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)和核心。關(guān)聯(lián)交易信息披露分兩種情況：一種是關(guān)聯(lián)人披露，同時披露關(guān)聯(lián)關(guān)系；另一種是關(guān)聯(lián)交易披露，同時披露關(guān)聯(lián)人名稱和關(guān)聯(lián)關(guān)系。判斷交易是否是關(guān)聯(lián)交易應(yīng)遵循實質(zhì)重于形式原則，上市公司在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易信息披露時應(yīng)遵循相關(guān)可靠性原則、重大充分原則、統(tǒng)一性原則，及時正當(dāng)性原則要求關(guān)聯(lián)交易信息披露不僅要符合法律規(guī)定的時間、格式、內(nèi)

2、容，而且要以正當(dāng)方式披露。
　　 上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露制度的研究應(yīng)當(dāng)落實于具體問題。通過真實案例，可以看到我國關(guān)聯(lián)交易信息披露既有制度層面的，也有事務(wù)操作層面的問題，比如立法上缺乏高層次的、系統(tǒng)的法律規(guī)范、缺少專門立法、缺少有效問責(zé)制度等；現(xiàn)有的披露制度本身信息供應(yīng)不足，時效性、可用性不強(qiáng)；現(xiàn)行披露要求又過于原則、簡單，加之對違規(guī)信息披露處罰力度不夠、外部中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督不嚴(yán)，所以能夠給不法公司有機(jī)可乘。
　　 如何完善

3、關(guān)聯(lián)交易信息披露，西方國家或地區(qū)成熟的經(jīng)驗值得借鑒。從美國的關(guān)聯(lián)交易信息披露制度我們可以借鑒到：從源頭上限制關(guān)聯(lián)交易，在擬上市公司首發(fā)的環(huán)節(jié)即嚴(yán)格控制不公平的關(guān)聯(lián)交易；加強(qiáng)上市公司自身審計機(jī)構(gòu)的作用。從英國和香港關(guān)聯(lián)交易信息披露制度我們可以借鑒到：根據(jù)關(guān)聯(lián)交易的重要程度，劃分層次，分類監(jiān)管。從新加坡關(guān)聯(lián)交易信息披露制度我們可以借鑒到：關(guān)聯(lián)交易信息披露是全方位的、充分的披露，從決策的依據(jù)、關(guān)聯(lián)方的背景、關(guān)聯(lián)交易的必要性，直至上市公司對所采

4、用定價政策的依據(jù)、與市場價格的差異及其原因等方面的信息，全面而深刻。
　　 完善我國上市公司關(guān)聯(lián)交易披露制度的建議，應(yīng)當(dāng)做好以下幾點(diǎn)：一是完善關(guān)聯(lián)交易信息披露的立法；二是增加關(guān)聯(lián)交易信息披露內(nèi)容，創(chuàng)新信息披露監(jiān)管方式，加強(qiáng)信息披露日常監(jiān)管；三是充分利用與規(guī)范市場中介機(jī)構(gòu)的披露與監(jiān)督作用。公司內(nèi)部監(jiān)督有先天不足，必須進(jìn)一步完善與關(guān)聯(lián)方交易相關(guān)的外部機(jī)構(gòu)如會計、審計及證交所等市場中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與信息披露職能，以提高關(guān)聯(lián)方交易信息披露