冗余資源、股權結構與企業(yè)研發(fā)投入關系研究.pdf

1、改革開放極大地解放了生產力，使得我國經濟得以迅速發(fā)展，取得了舉世矚目的中國速度。然而，經濟高速發(fā)展的背后，伴隨的是生態(tài)環(huán)境的破壞和資源的大量耗費。這種粗放型的經濟增長方式造成了人們片面追求經濟發(fā)展的速度和規(guī)模，而忽略了最應該重視的效益和質量。此外，我國大多數企業(yè)處于產業(yè)鏈“微笑曲線”(Smiling Curve)的最低端。雖然是整個產業(yè)鏈中連接上下游的關鍵一環(huán)，但卻是低附加值、低利潤、高成本的一環(huán)，經濟增長方式急需轉變。企業(yè)要轉變經濟增

2、長方式占據有利地位，不僅需要資本，最重要的是依靠科技進步、教育和訓練水平的提高。許多外國的發(fā)展經驗表明，實現(xiàn)經濟增長方式轉變最主要的途徑有:技術創(chuàng)新、生產工藝和流程改善、員工綜合素質提高以及完善的市場競爭體系。由此可見，技術創(chuàng)新的重要性，企業(yè)是市場經濟的主體，所以要實現(xiàn)國家經濟增長方式的轉變，最終要依靠企業(yè)的技術創(chuàng)新。
　　技術創(chuàng)新是企業(yè)獲得持續(xù)競爭力，形成核心競爭力的源泉。技術創(chuàng)新的實現(xiàn)，離不開資源。企業(yè)中的資源既有維持正常運營

3、的必需資源，也有閑置的、過剩的資源，這部分資源被稱為冗余資源。冗余資源作為一種資源形式，必然會對企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動產生影響。此外，股權結構作為公司治理制度中非常重要的一部分，其所包含的股權性質、股權集中度和股權制衡又影響著企業(yè)對資源的配置利用以及企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為。在應用好必需資源的同時，如何發(fā)揮好遍布于企業(yè)中冗余資源的作用？冗余資源對企業(yè)研發(fā)投入有著怎樣的影響？股權結構的三個維度股權性質、股權集中度和股權制衡又會對冗余資源與研發(fā)投入之

4、間的關系產生怎樣的影響？目前，學術界尚未達成統(tǒng)一觀點，仍需進一步討論。本文以技術創(chuàng)新理論、冗余資源理論和股權結構理論為基礎，從微觀角度分析解答以上問題，并在此基礎上提出相關對策及建議，具有一定的理論和現(xiàn)實意義。本文共分為五個部分，如下:
　　第一部分，緒論。該部分闡述了本文的研究背景、研究意義、研究內容和研究框架、研究方法以及可能的創(chuàng)新點。
　　第二部分，文獻綜述。系統(tǒng)介紹了冗余資源的概念、分類和作用，股權結構的相關文獻研究

5、，以及冗余資源、股權結構與研發(fā)投入之間關系的國內外研究成果，為本文研究冗余資源、股權結構與研發(fā)投入之間的關系做了理論準備。
　　第三部分，研究設計。首先在相關理論的基礎上對冗余資源、股權結構與企業(yè)研發(fā)投入之間的關系進行了分析，并提出了相關研究假設。然后對本文實證研究的樣本數據來源和變量設定進行了說明。最后，根據冗余資源、股權結構和研發(fā)投入的關系提出了本文的多元回歸研究模型。
　　第四部分，實證結果分析。該部分首先對本文選取的

6、制造業(yè)上市公司的面板數據進行描述性統(tǒng)計分析。然后對非沉淀性冗余和沉淀性冗余對研發(fā)投入的影響分別進行了回歸分析，并檢驗了股權結構三個維度的調節(jié)作用。
　　第五部分，研究結論與管理建議。在上一部分實證分析的基礎上總結本文的研究結論，并依據結論提出相關管理建議。最后，對本研究存在的局限性和不足做出分析，并提出未來的研究展望。
　　本文以643家在滬深股市上市的制造業(yè)公司2010至2014年的數據為研究樣本，實證結果表明:(1)總體

7、上，冗余資源與企業(yè)研發(fā)投入之間呈正相關關系;(2)沉淀性冗余資源對研發(fā)投入的影響比非沉淀性冗余資源更顯著;(3)相比于國有控股公司，非國有股權性質下非沉淀性冗余資源和沉淀性冗余資源對研發(fā)投入表現(xiàn)出更顯著的正相關關系。(4)股權集中度負向調節(jié)冗余資源和研發(fā)投入之間的關系。(5)股權制衡對冗余資源和研發(fā)投入之間的關系有正向調節(jié)作用?；谝陨涎芯拷Y論，在文末提出了相關的管理對策建議，即如何發(fā)揮好冗余資源的作用以增加研發(fā)投入，提高相關企業(yè)的技術

8、創(chuàng)新能力。此外，本文的實證研究可能有以下創(chuàng)新點:
　　第一，拓寬了研究視角。以往對冗余資源的研究，更多的是關注冗余資源對企業(yè)績效的影響。本文在研究冗余資源對研發(fā)投入作用機理的同時，引入股權結構的三個維度股權性質、股權集中度、股權制衡這三個調節(jié)變量，檢驗冗余資源和研發(fā)投入之間的關系，豐富了冗余資源和研發(fā)投入關系的研究內容。
　　第二，揭示研發(fā)投入影響因素的內在機理。本研究將冗余資源作為前因變量，并引入股權結構的三個維度股權性質