創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板上市公司自上市以來(lái),逐漸的在上市企業(yè)中占據(jù)了相當(dāng)重要的地位。但在創(chuàng)業(yè)板快速發(fā)展的同時(shí),質(zhì)疑聲也紛紛產(chǎn)生:家族控股普遍化,監(jiān)管存在漏洞,實(shí)際控制人利用職權(quán)占有上市公司優(yōu)良資源,破壞中小股東利益等等。各種治理問(wèn)題接連出現(xiàn),嚴(yán)重威脅著創(chuàng)業(yè)板及中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此需要有針對(duì)性的對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行研究。
　　本文從以160家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)2011年截面數(shù)據(jù)為研究樣本,對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)

2、效之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。本文首先分析了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司的治理特征和股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),探尋創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司存在的隱患,然后以內(nèi)生性的角度研究公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系,為促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)健康成長(zhǎng)提供理論及實(shí)證支持。
　　本文主要通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司治理指標(biāo)的特征分析以及公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效的回歸分析來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究,通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)普遍存在股權(quán)集中度較高、國(guó)家股比率與流通股比率較少等特點(diǎn)進(jìn)行回歸分析?；貧w分

3、析的主要結(jié)論:(1)企業(yè)績(jī)效與股權(quán)集中度之間存在正相關(guān)關(guān)系但不顯著。(2)企業(yè)績(jī)效與國(guó)家股比例無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系。(3)企業(yè)績(jī)效與法人股比例顯著正相關(guān)。(4)企業(yè)績(jī)效與流通股比例無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系。(5)企業(yè)績(jī)效與公司高管層持股比例呈正相關(guān)但并不顯著。
　　以實(shí)證研究的結(jié)果為依據(jù),為優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結(jié)構(gòu),提高績(jī)效,本文提出以下幾點(diǎn)建議(1)合理利用指標(biāo)對(duì)公司績(jī)效排名進(jìn)行分析(2)增強(qiáng)持股股東與管理層長(zhǎng)久持股理念,避免以短期資本獲利為