混改背景下股權(quán)拍賣的機(jī)制設(shè)計(jì)及模擬——基于Swarm仿真平臺(tái).pdf

1、在黨的十八大首次明確提出混合所有制改革概念以來，關(guān)于國企改革的討論萬興未艾。從已公布的綱領(lǐng)性文件可以看出，本次國企改革與以往相比側(cè)重點(diǎn)并非“融資”，而是“引入優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略投資者”以達(dá)到提升國有企業(yè)效率，促進(jìn)國有資本保值增值的效果。股權(quán)拍賣是國有企業(yè)改革的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，然而由于傳統(tǒng)的拍賣方法只能保證價(jià)高者得，忽視了優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者在拍賣后能為國有企業(yè)帶來技術(shù)和管理上的經(jīng)驗(yàn)，并不能保證引入的投資者與被改革企業(yè)之間存在充分的戰(zhàn)略互動(dòng)和協(xié)同效應(yīng)。因

2、此探究出一套合理的股權(quán)拍賣制度，既可以保障國有資產(chǎn)不流失，又能引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略投資者，就成為一個(gè)意義重大的研究課題。
　　本文的遵循“提出研究問題-設(shè)定無激勵(lì)和有激勵(lì)的拍賣規(guī)則-建立無激勵(lì)和有激勵(lì)的拍賣模型-根據(jù)模型編寫程序-程序運(yùn)行得到仿真結(jié)果-結(jié)論與建議”的研究邏輯。第一步：根據(jù)實(shí)務(wù)中的案例設(shè)定無激勵(lì)的拍賣規(guī)則，并在無激勵(lì)拍賣規(guī)則的基礎(chǔ)上引入“優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者評分z”和“激勵(lì)系數(shù)k”對優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略投資者實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)，建立起有激勵(lì)的拍賣規(guī)

3、則；第二步：在PSO算法的基礎(chǔ)上對上述兩個(gè)股權(quán)拍賣規(guī)則分別建立相應(yīng)的股權(quán)拍賣模型；第三步：根據(jù)模型編寫程序，并在Swarm平臺(tái)上進(jìn)行仿真模擬，得到不同的結(jié)果；第四步：分析結(jié)果得出結(jié)論。模擬結(jié)果表明通過建立適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制可以在國有股權(quán)公平估價(jià)的基礎(chǔ)上對優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略投資者有所傾斜，更有利于戰(zhàn)略投資者被引入，最終達(dá)到混合所有制改革的目的。全文的特點(diǎn)在于新建了一套含激勵(lì)的股權(quán)拍賣制度，并在仿真平臺(tái)上成功地證明了其有效性。得出的結(jié)論也具有較大的可信