快遞企業(yè)借殼上市動(dòng)因與績效研究——以順豐控股借殼鼎泰新材為例.pdf

1、近年來，“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律，隨著經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入增速換檔期，快遞企業(yè)的發(fā)展也走過黃金階段，告別高速增長期而即將步入競爭愈發(fā)激烈的成熟期。而國內(nèi)多家快遞企業(yè)在這種大環(huán)境下陸續(xù)選擇借殼的途徑實(shí)現(xiàn)上市，致力于借助資本市場促進(jìn)其發(fā)展。例如2015年底申通擬借殼艾迪西，2016年圓通、順豐、韻達(dá)分別擬借殼大楊創(chuàng)世、鼎泰新材、新海股份登陸資本市場，而中通和百世快遞也相繼通過IPO進(jìn)入資本市場融資?？爝f企業(yè)扎堆選擇借殼上市的動(dòng)因是什么呢

2、？快遞企業(yè)借殼上市前后的績效是否產(chǎn)生了變化呢？本文選取順豐控股借殼鼎泰新材一案探究快遞企業(yè)借殼上市的動(dòng)因和借殼前后績效變化。
　　首先，本文采用文獻(xiàn)研究法梳理了國內(nèi)外學(xué)者對借殼上市動(dòng)因、績效以及殼資源估值方面的研究成果，熟悉關(guān)于借殼上市的整體研究狀況，塑造扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，構(gòu)建本文研究的理論體系。在研讀文獻(xiàn)時(shí)發(fā)現(xiàn)關(guān)于快遞企業(yè)借殼上市動(dòng)因與績效方面的文獻(xiàn)較少，進(jìn)而鎖定本文的研究價(jià)值。
　　其次，文章通過采用案例分析法研究快遞企業(yè)

3、借殼上市的動(dòng)因和績效，結(jié)合我國特殊時(shí)期快遞行業(yè)發(fā)展的背景，分析出快遞企業(yè)借殼上市的動(dòng)因。然后借鑒上述研究，重點(diǎn)分析了順豐控股借殼鼎泰新材的動(dòng)因以及借殼上市前后的績效變化情況，運(yùn)用事件研究法分析短期績效，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和EVA評價(jià)法分析長期績效。
　　研究發(fā)現(xiàn)，從整個(gè)快遞行業(yè)的角度出發(fā)，其借殼上市動(dòng)因包括改變行業(yè)競爭現(xiàn)狀、發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)、借殼上市門檻低、政府鼓勵(lì)發(fā)展。而對于順豐控股借殼鼎泰新材這一案例，其借殼上市動(dòng)因與快