綠地集團(tuán)借殼金豐投資上市的績(jī)效分析.pdf

1、隨著外界環(huán)境的不斷創(chuàng)新與變革，投資者對(duì)金融市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)的不斷加深與更新，導(dǎo)致了中國證券市場(chǎng)始終保持著不斷波動(dòng)的狀態(tài)。盡管不斷有投資者進(jìn)入?yún)s也多充滿敬畏。為了追求市場(chǎng)的穩(wěn)定，增加投資者的信心，證監(jiān)會(huì)不斷地努力，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化出臺(tái)對(duì)應(yīng)的解決對(duì)策:嚴(yán)格限制企業(yè)上市條件、提高企業(yè)上市的門檻、暫停IPO的審核工作、限制民營企業(yè)上市的數(shù)量等。一系列重大有效舉措是穩(wěn)定金融市場(chǎng)的良方，但是對(duì)于一些被政策等原因限制卻又迫切渴望上市的企業(yè)來說，這并不能成

2、為它們的攔路虎，因?yàn)樗鼈兛梢赃x擇另外一條大路——借殼上市。作為進(jìn)入證券市場(chǎng)的次優(yōu)化選擇，借殼上市不僅可以幫助民營企業(yè)自身的資源得到合理優(yōu)化，更讓其在復(fù)雜的金融市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)融資便捷、知名度提升、增大競(jìng)爭(zhēng)力等愿景。然而，回顧歷史，可以發(fā)現(xiàn)，在借殼上市的大道上，很多公司都可能面臨半路夭折的悲劇，也不乏有公司盡管通過借殼成功上市，卻也因?yàn)楹笃谡虾蜎Q策等問題給公司帶來很多負(fù)面影響。因此，如何有效降低借殼上市蘊(yùn)含的各種風(fēng)險(xiǎn)，恰當(dāng)運(yùn)用借殼上市機(jī)會(huì)，實(shí)

3、現(xiàn)其正面效應(yīng)，是企業(yè)所面臨的重大挑戰(zhàn)之一。
　　本文以綠地集團(tuán)借殼金豐投資上市案例為文章主線，對(duì)其借殼上市的原因、過程及業(yè)績(jī)變動(dòng)進(jìn)行深入分析與研究。全文共由五大板塊組成。第一部分為引言部分，主要是描述了本文的寫作背景及目的、綜合考慮了中國及其他國家在分析上的共識(shí)和建議、本文的研究方向以及文章運(yùn)用的分析方法三大模塊。主要是分析了本文寫作的動(dòng)因和必要性，并對(duì)國內(nèi)外學(xué)者的研究過程及結(jié)論進(jìn)行了一定的梳理與歸納。研究綜述具體分為了借殼上市動(dòng)

4、因、借殼上市風(fēng)險(xiǎn)與借殼上市績(jī)效方面，陳述了各方學(xué)者的思想碰撞，而后對(duì)本文的基本寫作思路進(jìn)行了概述。第二部分為理論基礎(chǔ)的介紹，文章主要涉及到的理論有借殼上市相關(guān)概述、企業(yè)并購效果的理論基礎(chǔ)、本文的績(jī)效研究方法和與IPO的比較分析，寫作時(shí)也主要總結(jié)了前人在研究借殼上市時(shí)運(yùn)用的理論。第三部分與第四部分為本文的核心。對(duì)綠地集團(tuán)及金豐投資的基礎(chǔ)信息進(jìn)行一個(gè)初步了解后，再對(duì)其借殼上市的過程及細(xì)節(jié)進(jìn)行了深度剖析。綠地集團(tuán)的借殼上市是在上海國資委的撮合

5、下進(jìn)行的，實(shí)為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題、實(shí)現(xiàn)綠地集團(tuán)做大做強(qiáng)的雙贏舉措。盡管在借殼上市的過程中遇到大量員工持股和估值難等障礙，綠地集團(tuán)也能夠?qū)崿F(xiàn)乘風(fēng)破浪，一挽狂瀾。文章對(duì)集團(tuán)的績(jī)效分析由財(cái)務(wù)績(jī)效及市場(chǎng)績(jī)效兩部分組成:財(cái)務(wù)績(jī)效的分析運(yùn)用了財(cái)務(wù)比率分析法對(duì)借殼上市前后的四大能力進(jìn)行評(píng)估;市場(chǎng)績(jī)效方面對(duì)公司的股價(jià)、財(cái)富效應(yīng)及股東財(cái)富進(jìn)行了評(píng)價(jià)，其中財(cái)富效應(yīng)采用了事件研究法進(jìn)行分析。最后一部分為文章的經(jīng)驗(yàn)與啟示部分:綠地集團(tuán)借殼上市的成功舉措帶來的不僅

6、是其自身的名利雙收，更是其他民營企業(yè)應(yīng)效仿的正面教材。文章結(jié)尾總結(jié)了綠地集團(tuán)借殼金豐投資上市成功的經(jīng)驗(yàn)，在借殼上市方式和殼公司的選擇等方面得到了啟示，得出最終結(jié)論:企業(yè)在利用借殼上市方式進(jìn)入證券市場(chǎng)時(shí)，正確選擇殼公司有助于提升企業(yè)的績(jī)效，同時(shí)應(yīng)合理選擇借殼上市的模式以規(guī)避相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)等，而成功上市后的整合工作也是不可忽略的環(huán)節(jié)。
　　文章以民營企業(yè)，特別是房地產(chǎn)行業(yè)的借殼上市提供參考借鑒為出發(fā)點(diǎn)，以綠地集團(tuán)成功借殼金豐