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文檔簡介
1、資金不足的成長型企業(yè)面臨良好市場機遇時,通過融資以捕獲快速成長的機會,是追求企業(yè)發(fā)展的必由之路。隨著私募股權(quán)投資基金的蓬勃發(fā)展,股權(quán)投資已經(jīng)成為推動企業(yè)快速成長的主要助力之一。我國的企業(yè)表現(xiàn)出強烈的股權(quán)融資偏好。然而,股權(quán)融資推動下企業(yè)的快速成長往往伴隨著企業(yè)控制權(quán)的旁落。探討成長型企業(yè)股權(quán)融資過程中影響利潤和控制權(quán)分配的因素,發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈視角下股權(quán)融資問題有何沖突與規(guī)律,為企業(yè)提供決策依據(jù),具有重要的現(xiàn)實意義。
本文從成長型企
2、業(yè)引進股權(quán)融資的視角出發(fā),分別探討供應(yīng)鏈中處于不同地位的企業(yè)在引進股權(quán)融資時控制權(quán)的分配問題。第一章指出了實踐中存在的成長性企業(yè)股權(quán)融資后形成的控制權(quán)矛盾;第二章梳理了國內(nèi)外學(xué)者對相關(guān)領(lǐng)域的研究,指出本文研究的價值所在;第三章和第四章分別從成長型零售商和供應(yīng)商視角出發(fā),研究了股權(quán)融資的優(yōu)化決策,探討了估值水平和資金利用率等參數(shù)對股權(quán)融資中企業(yè)控制權(quán)的影響,并進一步加入供應(yīng)鏈合作的影響,引進領(lǐng)導(dǎo)型供應(yīng)商或者跟隨型零售商參與,探討了供應(yīng)鏈合
3、作下股權(quán)融資的控制權(quán)變動情況;第五章對比了處于供應(yīng)鏈不同地位的供應(yīng)商(領(lǐng)導(dǎo)者)和零售商(跟隨者)的股權(quán)融資決策,研究不同的供應(yīng)鏈地位對股權(quán)融資決策的影響。
研究表明:股權(quán)融資的確能助推企業(yè)快速成長,但成長性越好的企業(yè)越可能失去企業(yè)控制權(quán);企業(yè)融資估值將影響股權(quán)交易雙方的利潤水平和控制權(quán);成長型企業(yè)所處的供應(yīng)鏈地位,將影響供應(yīng)鏈合作對股權(quán)融資的效果;引進供應(yīng)鏈合作的股權(quán)融資中,存在明顯的“搭便車”現(xiàn)象。本文的研究豐富了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈
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