供應鏈融資的運作模式分析

1、時代經貿2012年9月總第253期供應鏈融資的運作模式分析姜虹梅(復旦大學，上海200433)【摘要】本文在供應鏈融資的理論基礎上，提出了供應鏈融資的三種基本模式，并從橫向和縱向兩方面對供應鏈融資的模式進行了比較，分析了國內供應鏈融資的發(fā)展與國外供應鏈融資的差距所在?！娟P鍵詞】供應鏈融資；中小企業(yè)；核心企業(yè)一、供應鏈融資概述供應鏈融資是指銀行以企業(yè)的供應鏈為基礎，將供應鏈的整體風險作為主要的風險考量指標，根據(jù)供應鏈所在的行業(yè)、企業(yè)所處的

2、位置等為其制定相應的融資方案，提供資金上服務的一種靈活貿易融資方式。二、供應鏈融資的模式供應鏈融資的模式按企業(yè)生產經營階段的不同，可以分為采購階段的預付款融資模式、生產階段的存貨類融資模式、銷售階段的應收賬款融資模式。(一)預付款融資模式預付款融資模式是在上游核心企業(yè)(銷貨方)承諾回購的前提下，中小企業(yè)(購貨方)先交納一定比例的保證金，商業(yè)銀行根據(jù)購銷合同融資全額的貨款給中小企業(yè)以支付給核心企業(yè)來進行采購，貨物出運至指定倉儲企業(yè)的倉庫，

3、以該倉儲企業(yè)出具的全額倉單作為質押。中小企業(yè)向銀行每提交一部分保證金，銀行可通知倉儲企業(yè)釋放一部分的貨物，直至融資款項全部歸還，融資結束。(二)應收賬款融資模式應收賬款融資模式是指中小企業(yè)將賒銷項下對核心企業(yè)合格的、未到期的應收賬款轉讓給銀行，銀行給予其一定的短期融資，用于中小企業(yè)的繼續(xù)生產和經營活動，還款來源于核心企業(yè)該應收賬款下的直接付款。該模式通常只涉及債權的轉移而不涉及物權的轉移。(三)存貨類融資模式存貨類融資模式是一種銀行和第

4、三方物流共同合作的模式，它是以流動商品倉儲為基礎，企業(yè)把自有的貨物存儲在銀行指定或認可的倉庫中作為質押物，憑借倉庫根據(jù)貨物開具的倉單向銀行申請融資，銀行評估貨物價值給企業(yè)按一定的質押率提供的貸款。三、三種融資方式的差異比較在供應鏈上企業(yè)可能同時承擔著雙重角色，一方面為下游企業(yè)提供產品形成應收賬款，扮演著債權者的角色，另一方面向上游企業(yè)購買原材料或零部件用于生產而缺乏足夠的流動資金用于購買，這時他又成為了債務人，所以企業(yè)應采用何種融資方式

5、并無絕對的適用條件，應根據(jù)企業(yè)具體的情況綜合地考慮。既可以只選擇一種融資模式進行融資，也可以多種融資模式相結合，以找到最適合的融資方案來為企業(yè)解決資金問題。四、橫向比較供應鏈融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別1融資標準區(qū)別傳統(tǒng)融資業(yè)務相對比較注重申請融資企業(yè)的自身經營狀況，注重審查申請融資企業(yè)生產、經營、市場情況，銀行基于企業(yè)的商品。供應鏈融資模式下，銀行更注重供應鏈核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的合作關系的緊密程度和穩(wěn)定程度。由于銀行關注整個供應鏈的貿易

6、風險，即使單個企業(yè)達不到銀行的某些風險控制標準，但只要這個企業(yè)與核心企業(yè)間的業(yè)務往來穩(wěn)定，銀行就可以不只針對該企業(yè)的財務狀況進行獨立的風險評估。2還款來源區(qū)別傳統(tǒng)融資業(yè)務的還款來源依靠企業(yè)綜合收入，不單純對應單筆交易，借款人流動資產在形態(tài)規(guī)模上隨著企業(yè)經營活動不斷變化，銀行難以有效控制和監(jiān)控。供應鏈融資交易過程的信息流、物流和資金流相對封閉運行，既有還款來源自償性，銀行可跟蹤管理，真正做到資金的封閉管理。3風險特征區(qū)別傳統(tǒng)融資業(yè)務風險特

7、征主要表現(xiàn)為融資主體本身的經營風險，風險比較單一。供應鏈融資風險來源于核心企業(yè)及整個供應鏈的風險，根據(jù)供應鏈內部運作模式的不同，其風險在一定程度上被放大，也更為復雜。五、縱向比較國內供應鏈融資與國外供應鏈融資的差距在銀行中，成果比較顯著的銀行包括：(1)荷蘭銀行的~AXTRAD系統(tǒng)：MAXTRAD系統(tǒng)通過用電子化單證取代了原來紙質單證，大大縮短了交易的時間周期，并能夠為買賣雙方提供應收和預付的管理，為客戶降低了管理成本。(2)摩根大通銀

8、行VASTERA物流金融公司：VASTERA通過將實體供應鏈和金融供應鏈相結合，打破原來企業(yè)、物流、銀行不相干的格局。通過提高貨物運輸信息的透明度，vAsTERA能提供更多的金融工具，更準確地來為供應鏈及分銷鏈提供金融服務。縱觀國外銀行與國內銀行對于供應鏈金融的實踐重點，還是存在著一定的差異。國外銀行是以核心企業(yè)為著重點，將核心企業(yè)作為突破口，深入地摸清核心企業(yè)為主導的供應鏈的構成，來發(fā)覺供應鏈上其他上下游中小企業(yè)的需求，培育新興市場的

9、客戶群。而國內銀行的做法恰恰與之相反，國內銀行往往將供應鏈的突破口放在這些中小企業(yè)身上，如深圳發(fā)展銀行的自償性貿易融資，為了給中小企業(yè)融資，銀行介入了與核心企業(yè)及中小企業(yè)的三方協(xié)議中。通過與國外銀行供應鏈融資服務發(fā)展先進經驗的對比，國內銀行的供應鏈融資發(fā)展方向應該既要符合我國國情，并應當借鑒國外銀行的成功發(fā)展經驗：(1)從核心企業(yè)為著眼點，摸清整條供應鏈的成員結構，找尋潛力的中小企業(yè)給予資金扶持，帶動中小企業(yè)集群發(fā)展。(2)我國國內的供

10、應鏈融資不應僅局限于國內供應鏈融資，隨著我國“走出去”的發(fā)展趨勢，對于國際貿易的供應鏈給予給多的關注與延伸。參考文獻：【1]任文超物資銀行的構思與操作D]l物流技術與應用，20049(10)：92—94[2]譚敏腐業(yè)銀行供應鏈融資初探]北京財貿職業(yè)學院學報，2008，08：24(3)【3]閆琨供應鏈金融：商業(yè)銀行中小企業(yè)金融產品的經營模式D】農村發(fā)展與金~2oo7(53：5659[4]閏俊宏，許祥秦基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析Ⅱ

11、]上海金~2007(2)：14163、完善中小企業(yè)成長的法律體系實行對中小企業(yè)的政府采購扶持政策。政府采購在技術、服務等指標滿足采購需求的前提下，優(yōu)先選擇名錄內產品。鼓勵符合資質條件的中小企業(yè)依法組成聯(lián)合體參與政府采購投標。金融機構和專業(yè)擔保機構應當優(yōu)先為獲得政府采購合同的中小企業(yè)提供信貸支持。4、改變企業(yè)的經營戰(zhàn)略昌吉州絕大多數(shù)企業(yè)為中小企業(yè)，由于本身的人力，物力的資源的限制，以及“小作坊”、“夫妻店”式的經營模式的產生，導致了昌吉州

12、部分中小企業(yè)的經營單一化。隨著科技進步和社會發(fā)展，出現(xiàn)了形式多樣的經營模式，為了與提高昌吉州中小企業(yè)的經營戰(zhàn)略，達到與國際接軌，建議結合昌吉州特殊的地理位置，開展多元化的經營戰(zhàn)略模式，引進東部地區(qū)先進的經營模式。隨著信息化浪潮的來臨，企業(yè)的生存競爭空間正逐步從傳統(tǒng)市場轉向網(wǎng)絡市場，企業(yè)的營銷方式也從傳統(tǒng)的市場營銷轉向網(wǎng)絡營銷。網(wǎng)絡營銷是企業(yè)營銷實踐與計算機技術、網(wǎng)絡技術、現(xiàn)代信息通訊技術相結合的產物，是指企業(yè)以電子信息技術為基礎，以計算

13、機網(wǎng)絡為媒介和手段而進行的各種營銷活動。目前，網(wǎng)絡營銷在世界范圍內蓬勃發(fā)展，它不僅大大提高了企業(yè)的營銷效率，節(jié)省了大量管理費用，還為企業(yè)提供了虛擬的全球性貿易環(huán)境，開辟了新的市場空間。更重要的是它縮小了大型企業(yè)和中小企業(yè)之間市場地位的差距，為中小企業(yè)提供了與大型企業(yè)同臺競爭的機會。5、推進科技創(chuàng)新與進步提高企業(yè)的技術創(chuàng)新與發(fā)展能力。中小企業(yè)要高度重視高新技術的開發(fā)和應用，特別要注重加快企業(yè)信息化進程，運用信息技術實現(xiàn)研發(fā)、生產、營銷和管

14、理流程的改造和提高，緊緊依靠技術進步，加快轉型升級，節(jié)約資源，降低能耗，提高產出效率，提升企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。參考文獻：【1]谷燕關于公司成長性研究的綜述Ⅱ]價值工程，2009(12)f2]劉曜，干勝道企業(yè)成長定義及測度田軟科學，2011(02)【3J陳曉紅，周穎，余堅考慮在險價值的中小企業(yè)成長性評價研究～基于滬深中小上市公司的實證Ⅱ】l南開管理評論，2008(11)【4】昌吉州統(tǒng)計局昌吉州統(tǒng)計年鑒2011[M]烏魯木齊：

15、新疆人民出版社，2011本文是昌吉學院研究生基金啟動項目《昌吉州中小企業(yè)融資的影響因素及對策研究》的階段性研究成果(項目編號：2011BSODO01)。作者簡介：楊曼(1969一)，女，昌吉學院經濟管理系副教授。165時代經貿2012年9月總第253期供應鏈融資的運作模式分析姜虹梅(復旦大學，上海200433)【摘要】本文在供應鏈融資的理論基礎上，提出了供應鏈融資的三種基本模式，并從橫向和縱向兩方面對供應鏈融資的模式進行了比較，分析了國

16、內供應鏈融資的發(fā)展與國外供應鏈融資的差距所在。【關鍵詞】供應鏈融資；中小企業(yè)；核心企業(yè)一、供應鏈融資概述供應鏈融資是指銀行以企業(yè)的供應鏈為基礎，將供應鏈的整體風險作為主要的風險考量指標，根據(jù)供應鏈所在的行業(yè)、企業(yè)所處的位置等為其制定相應的融資方案，提供資金上服務的一種靈活貿易融資方式。二、供應鏈融資的模式供應鏈融資的模式按企業(yè)生產經營階段的不同，可以分為采購階段的預付款融資模式、生產階段的存貨類融資模式、銷售階段的應收賬款融資模式。(一

17、)預付款融資模式預付款融資模式是在上游核心企業(yè)(銷貨方)承諾回購的前提下，中小企業(yè)(購貨方)先交納一定比例的保證金，商業(yè)銀行根據(jù)購銷合同融資全額的貨款給中小企業(yè)以支付給核心企業(yè)來進行采購，貨物出運至指定倉儲企業(yè)的倉庫，以該倉儲企業(yè)出具的全額倉單作為質押。中小企業(yè)向銀行每提交一部分保證金，銀行可通知倉儲企業(yè)釋放一部分的貨物，直至融資款項全部歸還，融資結束。(二)應收賬款融資模式應收賬款融資模式是指中小企業(yè)將賒銷項下對核心企業(yè)合格的、未到期

18、的應收賬款轉讓給銀行，銀行給予其一定的短期融資，用于中小企業(yè)的繼續(xù)生產和經營活動，還款來源于核心企業(yè)該應收賬款下的直接付款。該模式通常只涉及債權的轉移而不涉及物權的轉移。(三)存貨類融資模式存貨類融資模式是一種銀行和第三方物流共同合作的模式，它是以流動商品倉儲為基礎，企業(yè)把自有的貨物存儲在銀行指定或認可的倉庫中作為質押物，憑借倉庫根據(jù)貨物開具的倉單向銀行申請融資，銀行評估貨物價值給企業(yè)按一定的質押率提供的貸款。三、三種融資方式的差異比較

19、在供應鏈上企業(yè)可能同時承擔著雙重角色，一方面為下游企業(yè)提供產品形成應收賬款，扮演著債權者的角色，另一方面向上游企業(yè)購買原材料或零部件用于生產而缺乏足夠的流動資金用于購買，這時他又成為了債務人，所以企業(yè)應采用何種融資方式并無絕對的適用條件，應根據(jù)企業(yè)具體的情況綜合地考慮。既可以只選擇一種融資模式進行融資，也可以多種融資模式相結合，以找到最適合的融資方案來為企業(yè)解決資金問題。四、橫向比較供應鏈融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別1融資標準區(qū)別傳統(tǒng)融資業(yè)務相

20、對比較注重申請融資企業(yè)的自身經營狀況，注重審查申請融資企業(yè)生產、經營、市場情況，銀行基于企業(yè)的商品。供應鏈融資模式下，銀行更注重供應鏈核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的合作關系的緊密程度和穩(wěn)定程度。由于銀行關注整個供應鏈的貿易風險，即使單個企業(yè)達不到銀行的某些風險控制標準，但只要這個企業(yè)與核心企業(yè)間的業(yè)務往來穩(wěn)定，銀行就可以不只針對該企業(yè)的財務狀況進行獨立的風險評估。2還款來源區(qū)別傳統(tǒng)融資業(yè)務的還款來源依靠企業(yè)綜合收入，不單純對應單筆交易，借款

21、人流動資產在形態(tài)規(guī)模上隨著企業(yè)經營活動不斷變化，銀行難以有效控制和監(jiān)控。供應鏈融資交易過程的信息流、物流和資金流相對封閉運行，既有還款來源自償性，銀行可跟蹤管理，真正做到資金的封閉管理。3風險特征區(qū)別傳統(tǒng)融資業(yè)務風險特征主要表現(xiàn)為融資主體本身的經營風險，風險比較單一。供應鏈融資風險來源于核心企業(yè)及整個供應鏈的風險，根據(jù)供應鏈內部運作模式的不同，其風險在一定程度上被放大，也更為復雜。五、縱向比較國內供應鏈融資與國外供應鏈融資的差距在銀行中

22、，成果比較顯著的銀行包括：(1)荷蘭銀行的~AXTRAD系統(tǒng)：MAXTRAD系統(tǒng)通過用電子化單證取代了原來紙質單證，大大縮短了交易的時間周期，并能夠為買賣雙方提供應收和預付的管理，為客戶降低了管理成本。(2)摩根大通銀行VASTERA物流金融公司：VASTERA通過將實體供應鏈和金融供應鏈相結合，打破原來企業(yè)、物流、銀行不相干的格局。通過提高貨物運輸信息的透明度，vAsTERA能提供更多的金融工具，更準確地來為供應鏈及分銷鏈提供金融服務

23、?？v觀國外銀行與國內銀行對于供應鏈金融的實踐重點，還是存在著一定的差異。國外銀行是以核心企業(yè)為著重點，將核心企業(yè)作為突破口，深入地摸清核心企業(yè)為主導的供應鏈的構成，來發(fā)覺供應鏈上其他上下游中小企業(yè)的需求，培育新興市場的客戶群。而國內銀行的做法恰恰與之相反，國內銀行往往將供應鏈的突破口放在這些中小企業(yè)身上，如深圳發(fā)展銀行的自償性貿易融資，為了給中小企業(yè)融資，銀行介入了與核心企業(yè)及中小企業(yè)的三方協(xié)議中。通過與國外銀行供應鏈融資服務發(fā)展先進經

24、驗的對比，國內銀行的供應鏈融資發(fā)展方向應該既要符合我國國情，并應當借鑒國外銀行的成功發(fā)展經驗：(1)從核心企業(yè)為著眼點，摸清整條供應鏈的成員結構，找尋潛力的中小企業(yè)給予資金扶持，帶動中小企業(yè)集群發(fā)展。(2)我國國內的供應鏈融資不應僅局限于國內供應鏈融資，隨著我國“走出去”的發(fā)展趨勢，對于國際貿易的供應鏈給予給多的關注與延伸。參考文獻：【1]任文超物資銀行的構思與操作D]l物流技術與應用，20049(10)：92—94[2]譚敏腐業(yè)銀行供

25、應鏈融資初探]北京財貿職業(yè)學院學報，2008，08：24(3)【3]閆琨供應鏈金融：商業(yè)銀行中小企業(yè)金融產品的經營模式D】農村發(fā)展與金~2oo7(53：5659[4]閏俊宏，許祥秦基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析Ⅱ]上海金~2007(2)：14163、完善中小企業(yè)成長的法律體系實行對中小企業(yè)的政府采購扶持政策。政府采購在技術、服務等指標滿足采購需求的前提下，優(yōu)先選擇名錄內產品。鼓勵符合資質條件的中小企業(yè)依法組成聯(lián)合體參與政府采購投標

26、。金融機構和專業(yè)擔保機構應當優(yōu)先為獲得政府采購合同的中小企業(yè)提供信貸支持。4、改變企業(yè)的經營戰(zhàn)略昌吉州絕大多數(shù)企業(yè)為中小企業(yè)，由于本身的人力，物力的資源的限制，以及“小作坊”、“夫妻店”式的經營模式的產生，導致了昌吉州部分中小企業(yè)的經營單一化。隨著科技進步和社會發(fā)展，出現(xiàn)了形式多樣的經營模式，為了與提高昌吉州中小企業(yè)的經營戰(zhàn)略，達到與國際接軌，建議結合昌吉州特殊的地理位置，開展多元化的經營戰(zhàn)略模式，引進東部地區(qū)先進的經營模式。隨著信息化

27、浪潮的來臨，企業(yè)的生存競爭空間正逐步從傳統(tǒng)市場轉向網(wǎng)絡市場，企業(yè)的營銷方式也從傳統(tǒng)的市場營銷轉向網(wǎng)絡營銷。網(wǎng)絡營銷是企業(yè)營銷實踐與計算機技術、網(wǎng)絡技術、現(xiàn)代信息通訊技術相結合的產物，是指企業(yè)以電子信息技術為基礎，以計算機網(wǎng)絡為媒介和手段而進行的各種營銷活動。目前，網(wǎng)絡營銷在世界范圍內蓬勃發(fā)展，它不僅大大提高了企業(yè)的營銷效率，節(jié)省了大量管理費用，還為企業(yè)提供了虛擬的全球性貿易環(huán)境，開辟了新的市場空間。更重要的是它縮小了大型企業(yè)和中小企業(yè)之

28、間市場地位的差距，為中小企業(yè)提供了與大型企業(yè)同臺競爭的機會。5、推進科技創(chuàng)新與進步提高企業(yè)的技術創(chuàng)新與發(fā)展能力。中小企業(yè)要高度重視高新技術的開發(fā)和應用，特別要注重加快企業(yè)信息化進程，運用信息技術實現(xiàn)研發(fā)、生產、營銷和管理流程的改造和提高，緊緊依靠技術進步，加快轉型升級，節(jié)約資源，降低能耗，提高產出效率，提升企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。參考文獻：【1]谷燕關于公司成長性研究的綜述Ⅱ]價值工程，2009(12)f2]劉曜，干勝道企業(yè)成