我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司自利性業(yè)績(jī)歸因行為研究.pdf

1、上市公司業(yè)績(jī)歸因信息是財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容之一，解釋了公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因。2012年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《年報(bào)準(zhǔn)則》第22條要求公司應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)變化的原因進(jìn)行詳細(xì)說明，但對(duì)如何說明并沒有任何具體的規(guī)范性要求。因此，對(duì)業(yè)績(jī)歸因信息的披露具有靈活性、非統(tǒng)一性等特點(diǎn)，這就為公司管理層提供了操縱的機(jī)會(huì)和空間。出于分散責(zé)任、提高公司形象、誘導(dǎo)投資者等目的，管理層有可能對(duì)業(yè)績(jī)歸因信息進(jìn)行有利于自身的加工處理，面對(duì)好的業(yè)績(jī)則強(qiáng)調(diào)是內(nèi)部管理因素所致，面對(duì)差的業(yè)績(jī)則強(qiáng)調(diào)是

2、外部環(huán)境因素所致，這一行為被稱之為業(yè)績(jī)歸因的自利性行為或自利性業(yè)績(jī)歸因行為。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究主體，考察創(chuàng)業(yè)板上市公司在披露業(yè)績(jī)歸因時(shí)是否存在自利性業(yè)績(jī)歸因行為以及這種行為給投資者和公司自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此提出防范自利性業(yè)績(jī)歸因行為的有效對(duì)策，以此來幫助投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資質(zhì)量，使管理層避免過度自信，提高公司價(jià)值。本文在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，以2013年我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本總體，根據(jù)每股收益排名以

3、及每股收益相對(duì)于2012年的變動(dòng)幅度選取了30家績(jī)優(yōu)公司和30家績(jī)差公司作為研究樣本，運(yùn)用內(nèi)容分析法，仔細(xì)研讀樣本公司的業(yè)績(jī)歸因,將語(yǔ)言信息量化，對(duì)其進(jìn)行賦值，通過描述性統(tǒng)計(jì)和T檢驗(yàn)，來驗(yàn)證自利性業(yè)績(jī)歸因行為在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司年報(bào)中的存在性。研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍存在自利性業(yè)績(jī)歸因行為?？?jī)優(yōu)公司往往在描述業(yè)績(jī)產(chǎn)生的原因時(shí)較多提及管理層的貢獻(xiàn)、管理才能、自身努力等可控內(nèi)部因素，而績(jī)差公司則傾向于將公司業(yè)績(jī)大幅下滑歸因于宏觀經(jīng)濟(jì)

4、環(huán)境、國(guó)家宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害、行業(yè)環(huán)境等不可控外部因素，以此來規(guī)避自己的責(zé)任。本文還從典型個(gè)案的角度，以“寶德股份”為例，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的自利性業(yè)績(jī)歸因行為進(jìn)行更為直觀的解析。在自利性業(yè)績(jī)歸因行為存在性研究的基礎(chǔ)上，本文接著從投資者和公司自身兩個(gè)方面分析了自利性業(yè)績(jī)歸因行為的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資者而言，自利性業(yè)績(jī)歸因行為會(huì)對(duì)信息的可靠性和相關(guān)性產(chǎn)生不利影響，誤導(dǎo)投資者作出錯(cuò)誤的投資決策；對(duì)公司自身而言，自利性業(yè)績(jī)歸因行為一旦被投資者發(fā)現(xiàn)將