上市融資對科技型中小企業(yè)科研能力的影響分析——以長三角地區(qū)為例.pdf

1、隨著知識經濟時代的到來，高新技術已經成為一國提高經濟發(fā)展水平，增強綜合國力的重要支撐。眾所周知，科技型中小企業(yè)是高新技術企業(yè)的重要組成部分。在我國，隨著社會主義市場經濟的發(fā)展，科技型中小企業(yè)已然成為科技創(chuàng)新的中堅力量。提高科技型中小企業(yè)科研能力，促進科技型中小企業(yè)快速發(fā)展已經成為提高我國總體發(fā)展水平的重要因素。在科技型中小企業(yè)的發(fā)展過程中，充足的資金供給是促進其發(fā)展的重要動力，然而由于科技型中小企業(yè)具有高風險性，高成長性，高收益性等“三

2、高”特征，融資難問題顯得格外突出。在傳統融資方式無法滿足其資金需求時，上市融資成為科技型中小企業(yè)適宜采取的一種融資選擇。
　　然而，上市融資是一把“雙刃劍”，在為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供動力的同時也會增加企業(yè)發(fā)展的不確定性。為更好地推進科技型中小企業(yè)發(fā)展，有必要先對上市融資過程中科技型中小企業(yè)科研能力進行調查分析，從而判斷在現行制度下，上市融資是否有利于科技型中小企業(yè)科研能力的提高，是否有必要推動科技型中小企業(yè)上市融資。因此，本文

3、研究目的在于回答兩個問題:科技型中小企業(yè)上市后科研能力是否得到提高？哪些因素對上市科技型中小企業(yè)科研能力造成影響？
　　圍繞以上問題，本文首先對長三角地區(qū)中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)展現狀進行描述分析并選擇合適的樣本企業(yè)。在此基礎上，構建起科研能力綜合評價模型，對上市科技型中小企業(yè)科研能力進行因子分析并得出科研能力綜合指標，分析上市前后科技型中小企業(yè)科研能力的變化情況。最后運用多元回歸實證分析科技型中小企業(yè)科研能力的影響因素。

4、　　本文研究得出以下結論:(1)上市融資對科技型中小企業(yè)科研能力有積極影響。企業(yè)科研能力由企業(yè)科研投入因子、科研投入強度因子、科研產出因子等三個因子構成;在中小板上市的科技型中小企業(yè)比創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)科研能力更強;但在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)科研能力提高幅度更大，因此其適合科研能力較弱的企業(yè)上市融資;少數科技型中小企業(yè)在上市后也會出現科研能力降低的情況。(2)多重因素制約上市科技型中小企業(yè)科研能力。企業(yè)規(guī)模對上市企業(yè)科研能力影響最大，規(guī)模越大的企

5、業(yè)科研能力往往越強;融資能力影響兩板企業(yè)科研能力，并且相比于中小板上市企業(yè)，其對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)科研能力影響更為重要;營運能力、盈利能力只影響中小板企業(yè)科研能力，成長能力則對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)科研能力更為重要，而行業(yè)分布、企業(yè)壽命、地域分布、板塊分布對科研能力沒有顯著影響。
　　基于以上結論，為促進科技型中小企業(yè)上市融資，本文從企業(yè)和政府兩個角度提出以下幾點政策建議:在企業(yè)層面上，(1)積極謀求上市融資;(2)提高企業(yè)經營管理水平;(3)準