我國上市公司環(huán)境信息披露因素的實證研究.pdf

1、改革開放以來,隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,我國的環(huán)境問題也日益凸顯,環(huán)境污染與生態(tài)破壞日益成為制約我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。同時,隨著環(huán)境立法和環(huán)境管理標(biāo)準(zhǔn)越來越嚴(yán)格,環(huán)境信息與決策的相關(guān)性日益顯現(xiàn)。投資者需要獲得企業(yè)的環(huán)境信息,對企業(yè)潛在的盈利能力和企業(yè)價值做出判斷,以避免環(huán)境風(fēng)險。
　　 當(dāng)面臨巨大的環(huán)境信息披露的外部壓力和環(huán)境信息需求,上市公司是否有動機(jī)披露更多的環(huán)境信息?是什么因素制約著我國上市公司的環(huán)境信息披露水平?本文旨在通

2、過理論分析和實證研究的方法對這些問題進(jìn)行探討。
　　 本文在對上市公司環(huán)境信息披露的影響因素進(jìn)行了理論分析之后,實證研究了上市公司公司特征與所有權(quán)結(jié)構(gòu)對其環(huán)境信息披露水平的影響。首先,筆者在借鑒肖華、張國清(2008)的環(huán)境信息劃分方法的基礎(chǔ)之上,結(jié)合我國上市公司環(huán)境信息披露現(xiàn)狀,構(gòu)建了本文的環(huán)境信息披露項目體系。接著,選取在上海證券交易所上市的368家制造業(yè)公司為研究對象,根據(jù)其2009年度報告及其后所附的獨立環(huán)境報告(社會責(zé)

3、任報告和可持續(xù)發(fā)展報告)計算出環(huán)境信息披露指數(shù)。然后,利用多元線性回歸方法實證檢驗了公司規(guī)模、公司盈利能力、公司負(fù)債程度、公司營運能力、股權(quán)集中度、國有股比例和流通股比例等7個相關(guān)影響因素對上市公司環(huán)境信息披露水平的影響程度。結(jié)果表明:代表公司特征的四個變量中,公司規(guī)模、公司盈利能力及公司營運能力與環(huán)境信息披露水平顯著正相關(guān)。即公司規(guī)模越大、盈利能力越強(qiáng)、資產(chǎn)運用效率越高,環(huán)境信息披露水平越高。公司負(fù)債程度與環(huán)境信息披露水平負(fù)相關(guān)但不顯