我國(guó)上市公司信息披露違規(guī)影響因素的實(shí)證分析.pdf

1、證券市場(chǎng)建立近二十年來(lái)，在我國(guó)得到了快速發(fā)展，截至2007年底，我國(guó)上市公司總數(shù)達(dá)到1550家，滬深兩市股票市場(chǎng)總市值已達(dá)32.71萬(wàn)億元，已進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通的市值9.31萬(wàn)億元。證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，一方面有力的解決我國(guó)企業(yè)資金短缺問(wèn)題，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。另一方面資本市場(chǎng)逐漸成為全社會(huì)重要的財(cái)富管理平臺(tái)，證券投資成為一種重要的理財(cái)方式。然而，在證券市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，伴隨而來(lái)的一些問(wèn)題也出現(xiàn)了，其中的焦點(diǎn)之一就是信息披露違規(guī)。大

2、量上市公司失信事件的發(fā)生都與信息披露違規(guī)有著密切的聯(lián)系。信息披露違規(guī)已逐步演變?yōu)樽璧K我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，影響到整個(gè)證券市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)也對(duì)廣大中小投資者造成了嚴(yán)重的損失。因此，如何降低甚至消除信息披露違規(guī)成為我們的當(dāng)務(wù)之急，然而要解決好這個(gè)問(wèn)題，其發(fā)生背后深層次的原因，更值得我們?nèi)ヌ接憽?本文從分析上市公司信息披露的基本理論著手，剖析了上市公司信息披露違規(guī)的表現(xiàn)方式和危害性，接著運(yùn)用委托代理論和企業(yè)舞弊三角理論，從

3、理論上分析信息披露違規(guī)產(chǎn)生的原因。進(jìn)而結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，分析我國(guó)上市公司信息披露違規(guī)的動(dòng)機(jī)和更深層次的現(xiàn)實(shí)原因。并在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用相關(guān)統(tǒng)計(jì)方法和計(jì)量模型，對(duì)影響我國(guó)上市公司信息披露違規(guī)的因素，進(jìn)行了實(shí)證分析。本文選取2006年1月到2007年12月因信息披露違規(guī)而受到公開(kāi)譴責(zé)的上市公司作為研究樣本，通過(guò)引入相同時(shí)期未受譴責(zé)的上市公司作為配對(duì)樣本，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征以及公司財(cái)務(wù)因素三方面做了實(shí)證分析，以Logistic回歸計(jì)量模型實(shí)證