論海峽兩岸公司合并的法制現(xiàn)狀——兼論以公司合并改革祖國(guó)大陸國(guó)有企業(yè).pdf

1、隨著海峽兩岸先后加入世界貿(mào)易組織(WTO),兩岸各自的企業(yè)勢(shì)必進(jìn)一步融入世界經(jīng)濟(jì)體制之中,并面臨著更形激烈的競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)如此的挑戰(zhàn),企業(yè)轉(zhuǎn)型無(wú)法完全依賴以往內(nèi)部、有機(jī)式成長(zhǎng)(internal organic growth),而有必要借助并購(gòu)之方式,加速重組、整合、分割或擴(kuò)大原事業(yè)之規(guī)模及業(yè)務(wù),以適應(yīng)快速變遷的全球化經(jīng)營(yíng)環(huán)境,在此種大環(huán)境下,法律、會(huì)計(jì)、稅務(wù)、資本市場(chǎng)等機(jī)制都必須配合這種產(chǎn)業(yè)調(diào)整與企業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì),才能維持國(guó)家或地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力。

2、其中由法律面來(lái)看,最重要的就是調(diào)整公司法、證券交易法等一系列關(guān)于公司并購(gòu)之法制,使公司并購(gòu)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)及成本降至最低,以鼓勵(lì)企業(yè)從事組織改造或企業(yè)并購(gòu)。
　　從20世紀(jì)90年代初到現(xiàn)在,大陸地區(qū)證券市場(chǎng)發(fā)展非常迅速,無(wú)論在市場(chǎng)容量、交易手段、監(jiān)管規(guī)則還是上市公司數(shù)量等方面都有了長(zhǎng)足的發(fā)展。隨著改革開(kāi)放的不斷深化,大陸地區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)即上市公司在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。目前上市公司已開(kāi)始步入規(guī)范發(fā)展的境地,其盈利和績(jī)效大大

3、好于同行的非上市公司。與此同時(shí),上市公司也不斷借助證券市場(chǎng)這一平臺(tái),通過(guò)資產(chǎn)重組進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,以優(yōu)化資源的配置。其中收購(gòu)兼并在上市公司資產(chǎn)重組中占有很大的比例,很多上市公司利用這一方式擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng),深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。而另一面在臺(tái)灣地區(qū)成為世界貿(mào)易組織(WTO)的成員后,外國(guó)企業(yè)在臺(tái)灣地區(qū)貿(mào)易自由化及全球化的開(kāi)放政策下,將比過(guò)去更容易進(jìn)入臺(tái)灣地區(qū)市場(chǎng),因此除了來(lái)自島內(nèi)上市公司的并購(gòu),例如臺(tái)積電、聯(lián)電、國(guó)巨與元大證

4、券等上市上柜公司,都先后完成了規(guī)模不小的并購(gòu)案外,來(lái)自國(guó)際的并購(gòu)案件也逐漸不斷增加。
　　世界科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展,經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的日益加劇,國(guó)際上各大公司最高決策層已形成了一種共識(shí),即公司所面臨的唯一選擇是,要么擠升為本行業(yè)中的龍頭企業(yè),要么在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰出局?！拔锔?jìng)天擇,適者生存?！边_(dá)爾文的生物進(jìn)化論同樣適用于人類社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史。而企業(yè)間的收購(gòu)兼并,已經(jīng)成為當(dāng)代企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張,迅速發(fā)展壯大的有效途徑。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲

5、得者喬治.丁.斯蒂格勒就曾經(jīng)說(shuō)過(guò):“沒(méi)有一個(gè)美國(guó)大公司不是通過(guò)某種程度、某種方式的兼并而成長(zhǎng)起來(lái)的,幾乎沒(méi)有一家大公司主要是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)的。一個(gè)企業(yè)通過(guò)兼并其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的途徑成為巨型企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上一個(gè)突出現(xiàn)象”。東西方的經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐都證明,在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所處的層次越高,獲取利潤(rùn)尤其是超額利潤(rùn)的可能性也就越大。因此以收購(gòu)、合并為主要方式的資本運(yùn)營(yíng)正是被歐美企業(yè)所廣泛使用的高層次戰(zhàn)略。資本運(yùn)營(yíng),就是把企業(yè)所擁有的一切有形或無(wú)形的存量

6、資產(chǎn)變?yōu)榭梢栽鲋档幕罨Y本,通過(guò)收購(gòu)、重組等各種方式進(jìn)行有效運(yùn)營(yíng),以最大限度地實(shí)現(xiàn)增值。大陸地區(qū)企業(yè)在完成了由產(chǎn)品生產(chǎn)向商品生產(chǎn),由單一生產(chǎn)型向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型轉(zhuǎn)變的“兩次飛躍”之后,如今正面臨著由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型向資本運(yùn)營(yíng)型轉(zhuǎn)變的“第三次飛躍”。所以在此研究海峽兩岸上市公司合并等有關(guān)法律問(wèn)題,就顯然具有現(xiàn)實(shí)而又深遠(yuǎn)的意義了。
　　本研究分為五個(gè)部分：第一部分主要說(shuō)明公司合并之歷史背景,其中介紹了公司合并之意義以及公司合并之動(dòng)機(jī),使讀者了解何

7、謂公司合并,其與收購(gòu)有何不同。第二部分主要說(shuō)明祖國(guó)大陸公司合并的實(shí)踐及股東保護(hù)制度,藉此了解大陸公司合并之法律程序、股東的保護(hù)制度,以及探討大陸公司合并過(guò)程中對(duì)股東權(quán)益之保護(hù)是否周全,董事與公司間之關(guān)系等,藉此厘清董事之義務(wù)。第三部分主要說(shuō)明祖國(guó)臺(tái)灣地區(qū)公司合并的法制現(xiàn)狀,主要探討臺(tái)灣地區(qū)公司合并現(xiàn)狀、合并特色及臺(tái)灣地區(qū)公司合并制度對(duì)股東的保護(hù)等,由此部分闡述可知臺(tái)灣地區(qū)公司已了解到唯有透過(guò)公司合并,擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力,才能使公司走向