我國通貨膨脹預(yù)期的影響因素分析.pdf

1、通貨膨脹問題影響著居民的日常生活和資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行，因此管理好通貨膨脹、穩(wěn)定物價(jià)水平十分重要。導(dǎo)致通貨膨脹的因素眾多，預(yù)期作為影響通貨膨脹的重要因素之一越來越受到理論學(xué)者、政府等社會(huì)各界的重視。對(duì)我國通貨膨脹預(yù)期進(jìn)行系統(tǒng)性研究，進(jìn)而更好地理解經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期形成和預(yù)期所產(chǎn)生的效應(yīng)，對(duì)穩(wěn)定物價(jià)水平和整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
　　通貨膨脹預(yù)期是經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來通貨膨脹變動(dòng)方向和幅度的事前主觀估計(jì)，是一個(gè)不可觀測(cè)變量。研

2、究中量化通貨膨脹預(yù)期的方法可以歸納為三類:統(tǒng)計(jì)調(diào)查法;金融市場(chǎng)提取法;計(jì)量建模法。本文以中國人民銀行《城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》所取得的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用Carlson-Parkin概率法（基于經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期服從正態(tài)分布的假設(shè)）對(duì)我國的通貨膨脹預(yù)期序列進(jìn)行了測(cè)算。結(jié)果顯示，預(yù)期通貨膨脹率與實(shí)際通貨膨率的相關(guān)性較高，樣本期內(nèi)預(yù)期通貨膨率變動(dòng)幅度較小，從而說明經(jīng)濟(jì)主體會(huì)依據(jù)實(shí)際通貨膨脹率的變化來調(diào)整通貨膨脹預(yù)期。
　　通脹預(yù)期的形成機(jī)制，即

3、經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)過去的實(shí)際通貨膨脹及其他相關(guān)信息來估計(jì)未來的通貨膨脹。通貨膨脹預(yù)期的形成機(jī)制主要有靜態(tài)預(yù)期、外推預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期、理性預(yù)期、粘性預(yù)期幾種形式，本文對(duì)利用Carlson-Parkin概率法測(cè)算出的預(yù)期通貨膨脹率的形成機(jī)制進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，我國通貨膨脹預(yù)期的形成方式為適應(yīng)性預(yù)期，經(jīng)濟(jì)主體會(huì)依據(jù)過去已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際通貨膨脹預(yù)測(cè)未來的通貨膨脹。
　　除此之外，通貨膨脹預(yù)期不僅受到實(shí)際通貨膨脹的影響，為此本文從定性和定量角度分析

4、了我國通貨膨脹預(yù)期的影響因素。首先分析不確定性、異質(zhì)性、經(jīng)濟(jì)主體的認(rèn)知能力和信息處理能力等因素對(duì)預(yù)期的影響;在此基礎(chǔ)上，本文選擇了實(shí)際通貨膨脹率(CPI)、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)(M)、房地產(chǎn)價(jià)格(H)、超額工資增長(zhǎng)(W)、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格(N)、人民幣實(shí)際有效匯率(R)、WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格(O)共7個(gè)因素，通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、VAR脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法分析了這些因素對(duì)通貨膨脹預(yù)期的影響。獲得結(jié)論如下:(1)預(yù)期通貨膨脹率本身的沖擊會(huì)對(duì)

5、未來通貨膨脹預(yù)期產(chǎn)生一定的影響，我國的通貨膨脹預(yù)期具有自我實(shí)現(xiàn)的機(jī)制;(2)實(shí)際通貨膨脹率、超額工資增長(zhǎng)、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格、國際石油價(jià)格對(duì)通貨膨脹預(yù)期有較大影響，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)、房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)通貨膨脹預(yù)期也會(huì)產(chǎn)生影響，但影響程度相對(duì)較小。
　　最后，根據(jù)理論和實(shí)證分析的結(jié)果，對(duì)我國通貨膨脹預(yù)期管理提出相關(guān)政策建議。短期和長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)際通貨膨脹率都會(huì)對(duì)通貨膨脹預(yù)期產(chǎn)生影響，政府應(yīng)當(dāng)著力控制當(dāng)前通貨膨脹水平;同時(shí)應(yīng)當(dāng)加大對(duì)輸入性因素特別是國際