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文檔簡介
1、分類號:t_!I)C:密級:學號:斗。5牛O40,071南昌大學碩土研究生學位論文企業(yè)高增長對財務危機影響的研究—基于我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)StudyontheImPaetofEnterPriseHighGrowthonFinaneialCrisis—EmPiriealEvideneefromChineseListedComPany陳麗鶴培養(yǎng)單位(院、系):經(jīng)濟與竹理學院指導教師姓名、職稱:曹小秋、教授中i青學位的’、汁科門類:份理學學
2、科專業(yè)名稱:會公!學論文答辯【!紗」:2011‘112月31】答辯委員會1一)吊評閱人:,、︸!,一山..盈2(川丁AbstraCtABSTRACTAsthePenetrationofthesystemofmarketeeonomyandtheraPiddeveloPmentoftheeapitalmarketinChina,nationaleeonomyhasrealizedthesustainableandhigh一sPeedgro
3、wth.Intheeontextofthemacro一economieenvironment,thelistedeomPaniesinChinagrasPtheoPPortunitytealizetheirowndeveloPmentamongdifferentindustries,andmosteomPanieshasaehievedhighgrowthoftheoPeratingineome.However,thehighgrowt
4、heoverseomPanies.aeeumulatedereditrisksWithrisingdebtratio.IfonecomPanyjusttriestoPursuetheinfinitegrowth,theenterprisevaluewillnotbeinereased.OPPositely,thehighgrowthmayeausetheresoureesshortageandincaPabilityofthemanag
5、ementandbringunexPeetednegativeinflueneestotheeomPany.Ineasethemanagercan’tguardagainsttheatendantrisk,theeomPanymayProbablybecaughtinfinancialerisisandthen90intothebankruPteyintheend.Forthesereasons,it15essentialtoanaly
6、zetherelationshiPbetweenthehighgrowthandeomPanies’financialresoureesandthenbasedontheanalysis二investigatetheinflueneeofhighgrowthonthefinancialerisis.BasedontheHigginssustainablegrowthmodel,thisartieledefinesthehigh一grow
7、th.Ontheanalysisoffinaneialsustainablegrowththeory,weseleetthefourfinaneialratiosandtheissuanceofnewsharesastheexPlanatoryvariablesoftheregressionmodeltoanalyzetheeorrelationbetweenthehigh一growthandfinancialresourees.Aee
8、ordingtotheregressionresults.weeanknowthatthefinaneialresoureesneededduringthehighgrowthProeessmainlyeomefrornthesuPPortofinternalfinaneinganddebrfinancing.Thedebtfinaneing15thePrefereneeoftheeomPaniesinChinaduringtheirP
9、roeessofdeveloPment.Then,basedonthetheoryofcaPitalstruetureandtheanalysisoftllereasonscausingthefinaneialcrisis,weProPosetheresearehhyPothesisandseleettheZ一seore(beingseenasthevariablerePresentingtheoceurreneeProbability
10、ofthefinaneialerisis)astheexPlainedvariable,over一sPeedgrowthfaetorastheexPlanatoryvariableandaserialofrelatedcontrolvariablesabouttheenterpriseeamings,finaneialleverage.cashflo代eorporategovernaneeandthesealeofeomPan‘.The
11、nwesetuPthemultivariateregressionmodeltodotheemPiriealtest.TI飛eresultsshowthattheover一sPeedgrowthfaetor15negativeeorrelatedwithZ一seoresignifieantly.AeeordingtothedefinitionofZ一seore,thelargertheZ一seore15.themorelikel)之th
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