我國私募股權(quán)基金募集對象法律規(guī)制研究.pdf

1、當(dāng)前我國私募股權(quán)基金整體規(guī)模偏小、融資渠道較為單一、融資結(jié)構(gòu)存在不穩(wěn)定性、融資不規(guī)范；溯其根源，其中法律制度不健全是私募股權(quán)基金募資難的一個制約因素。而私募股權(quán)基金合格投資者制度缺失更成為私募股權(quán)基金募資難的根本原因。
　　募集對象，有應(yīng)募人、投資者、發(fā)行準(zhǔn)入者等多種稱謂，其實質(zhì)均是指私募股權(quán)投資基金的特定投資者。由于私募股權(quán)基金的本質(zhì)屬性之一為“私募”，因此監(jiān)管部門對此將會適度降低監(jiān)管要求，減少發(fā)行人的信息披露義務(wù)。此時，募集對

2、象應(yīng)為合格投資者，具備相應(yīng)的資質(zhì)條件，方能承受私募股權(quán)基金投資的風(fēng)險。因此，合格投資者制度建立顯得十分重要。
　　當(dāng)前，我國尚未建立統(tǒng)一的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)和制度，過于注重“人數(shù)”和“資產(chǎn)數(shù)額”這些量的要素，而對于“成熟”、“信息獲取”等資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)關(guān)注不多；另一方面存在特定對象界定不清楚、人數(shù)計算規(guī)定過于粗糙、“打通”計算原則適用標(biāo)準(zhǔn)模糊等問題。對此，應(yīng)確立統(tǒng)一的合格投資者判斷標(biāo)準(zhǔn)，以“自我保護(hù)能力”為核心，考量“信息獲取能力”、“風(fēng)險