我國上市公司收購法律的制度研究.pdf

1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文我國上市公司收購法律的制度研究姓名：劉國林申請學位級別：碩士專業(yè)：法律指導教師：唐麗子2001.4.1所謂k 體，是指權(quán)利和義務(wù)的承擔者。從本質(zhì)E 講，上市公司收購只不過是重大的ⅡF 券交易行為，在咳交易“ 為中，必然涉及兩方向利益關(guān)系人，即收購者和出售者，所以晚，h 悟公“j 收購的¨本就必然是投資者、L { 標公司股東。上市公司收購行為的主體是各類投資者，它既刖以是機構(gòu)投資者，包括法人和非法人組

2、織，也町以是自然人，但j 二I 訂公司本身不能“自己收購自己”。實踐中上市公司的證券川呲勾行為是股身、為了減少公刮的股份數(shù)額而采取的種措施，不是卜．市公幾j 收購。我幽法律嚴祭f j l l j 公¨j 返f 1 ‘[ { 山的股票，對【：1 1 丁公司凹購股份也做了相當嚴格的限制，n J 以況，股份必收在我幽是很少發(fā)生的事情，故上市公司自己不能成為收購的t 體。例時，答} 二各幽存卜市公吲收購問題上所持態(tài)度刁i 同，或鼓勵或

3、抑制，政帕機天住 定褂瞍1 ．介入此等交易中，成為卜市公司收購關(guān)系的特蛛?yún)ⅰ痩 肴?！八?，”格水j = j } ，政nH L 父介入l 。1 1 J 公I 司收蚴儀在j 二評價此種交易的法律效力，而不在于直接參與交易，更／f i 旮于從中獲得特殊和直接利益，故不屬r 上市公司收購關(guān)系的主體”?。有的學者認為：上市公司收購涉及上市公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，還影響到其它各方利益，如l i 市公司的董事、經(jīng)理、上市公司債權(quán)人和勞動存、消費右乃傘社會等

4、。故J 衄將收購人’j 股東界定為“直接主體”，將其他各種利益主體界定為“問接手體”1 ”。筆者認為，“直接主體”和“間接主體”的劃分是吖i 科學的。這是因為：首先，根據(jù)世界足普遍聯(lián)系的觀點，上市公司收購行為叮以間接影響的范J 司難以準確把握。其次，“削接主體”與上市公司的關(guān)系絕人多數(shù)部L ¨日天的法律、法脫產(chǎn)以測整，如《勞動法》、《消費者權(quán)益保護法》等，這種劃分對探討J 二市公。d 收購本身沒有實際意義。筆者認為，把上市公司

5、收購行為的_ } 三體界定為收購者( 投資者) 和目標公司的股東，而把上述的“J ．日J 接主體”稱為“其它利益相關(guān)者”( o t h e rs t a k e h o l d e r s ) ’”的提法則比較科學。此外，參與策劃、確定收購價格的投資銀行等中介機構(gòu)的作用，在上市公司收購中不容忽視，但嚴格來講，此等中介機構(gòu)并彳：是上市公司收購關(guān)系的主體，因為他們在} ：市公司收購活動中儀作為} 體的附屬而出現(xiàn)，而且這種附屬也并不是必然的、