中國(guó)中小企業(yè)在美國(guó)反向并購(gòu)的監(jiān)管問(wèn)題研究.pdf

1、我國(guó)的中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中仍然面臨著融資困難的問(wèn)題,國(guó)內(nèi)融資渠道不暢使得很多的中小企業(yè)開(kāi)始將目光投向境外。隨著中國(guó)逐步加入正處于一體化進(jìn)程中的全球經(jīng)濟(jì)和金融體系中,許多發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)向我國(guó)企業(yè)敞開(kāi)了大門,資本市場(chǎng)體系最為豐富、市場(chǎng)監(jiān)管最為成熟的美國(guó)便是其中之一。境外上市融資的方式主要包括直接上市即 IPO和反向并購(gòu)兩種,對(duì)于我國(guó)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),反向并購(gòu)是現(xiàn)今登陸美國(guó)資本市場(chǎng)可行性最高也最為常用的方式。在美國(guó),反向并購(gòu)也是一種常見(jiàn)的

2、上市方式,是 IPO的重要補(bǔ)充,但是由于中國(guó)的企業(yè)在美國(guó)反向并購(gòu)上市后其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)體仍然在中國(guó),所以美國(guó)的監(jiān)管部門對(duì)于這些公司監(jiān)管事實(shí)上可謂鞭長(zhǎng)莫及。2010年起,通過(guò)反向并購(gòu)上市的中國(guó)公司的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題逐漸引起了美國(guó)監(jiān)管部門的重視,并開(kāi)展了雷厲風(fēng)行的整肅運(yùn)動(dòng),中美兩國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管部門在這一領(lǐng)域的合作也自此提上日程。
　　本文將站在中美兩國(guó)監(jiān)管層的角度來(lái)探討如何對(duì)反向并購(gòu)進(jìn)行全面、有效的監(jiān)管,遏制頻繁出現(xiàn)的通過(guò)反向并購(gòu)上市的公司的

3、欺詐、造假現(xiàn)象,并探討中美證券跨境監(jiān)管機(jī)制的建立。
　　總體來(lái)說(shuō),本文可以分成三個(gè)部分:
　　文章第一部分對(duì)反向并購(gòu)的具體操作方式進(jìn)行了介紹,并且就通過(guò)反向并購(gòu)方式登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的中國(guó)公司欺詐、造假現(xiàn)象頻發(fā)的原因及其面臨的監(jiān)管障礙進(jìn)行分析。
　　文章第二部分對(duì)中美兩國(guó)對(duì)于中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的反向并購(gòu)行為的法律規(guī)制進(jìn)行了介紹與評(píng)價(jià)。中國(guó)的法律規(guī)范對(duì)反向并購(gòu)的規(guī)制主要集中在外商投資行業(yè)準(zhǔn)入、監(jiān)管部門的審批以及外匯管理等方面,