董事會秘書、法治環(huán)境與股價(jià)同步性.pdf

1、隨著我國資本市場的快速發(fā)展，信息披露在市場資源配置效率及市場規(guī)范化運(yùn)作方面所起的作用逐漸凸顯。而從公司治理的角度看，董事會秘書在公司內(nèi)部承擔(dān)著信息披露及與外部溝通的職責(zé)。如果董事會秘書充分發(fā)揮信息披露與公司治理方面的作用，則公司的信息透明度會得到提高，外部投資者可獲得的公司特質(zhì)信息量也會增加，從而使得股價(jià)同步性降低。因此，董秘對于提高市場資源配置效率起著重要作用，而研究董秘個(gè)體特征對股價(jià)同步性的影響也有著重要的理論和實(shí)踐意義。本文以19

2、99-2013年中國所有的A股上市公司為樣本，運(yùn)用多元線性回歸方法，探求董事會秘書對股價(jià)同步性的影響，以及不同的法治環(huán)境下這種影響是否存在差異。研究結(jié)論表明：第一，沒有證據(jù)表明董秘年齡與股價(jià)同步性之間存在顯著相關(guān)關(guān)系；第二，男性董秘的年齡與股價(jià)同步性之間呈正向相關(guān)關(guān)系，而女性董秘的年齡與股價(jià)同步性之間呈負(fù)向相關(guān)關(guān)系；第三，女性董秘年齡與股價(jià)同步性之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系、男性董秘年齡與股價(jià)同步性之間的正相關(guān)關(guān)系在法治環(huán)境較好的情況下均會減弱，在