基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的P2P平臺內(nèi)部信用風(fēng)險傳染研究——以“人人貸”平臺為實例.pdf

1、P2P(Peer-To-Peer Lending)網(wǎng)絡(luò)借貸走進中國已有十年左右，期間經(jīng)歷了各網(wǎng)貸平臺雨后春筍般的出現(xiàn)，到后來的問題平臺接連倒閉，行業(yè)監(jiān)管政策出臺，直至目前的平穩(wěn)發(fā)展；對違約信用風(fēng)險的研究一直是該行業(yè)關(guān)注的重點和難點，也是一個持續(xù)發(fā)展的過程。目前關(guān)于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的研究已經(jīng)由最早的物理學(xué)逐漸擴展到人類社會學(xué)、生物學(xué)、金融學(xué)等諸多行業(yè)和領(lǐng)域，成為近年來各交叉領(lǐng)域的一個熱點研究方向。利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)拓撲結(jié)構(gòu)研究銀行間借貸信用風(fēng)險傳染已有

2、大量相關(guān)文獻，本文在相關(guān)學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，試圖結(jié)合P2P網(wǎng)絡(luò)借貸自身的特點，利用生成函數(shù)、隨機網(wǎng)絡(luò)動態(tài)演化理論和方法，建立了P2P借貸網(wǎng)絡(luò)演化模型，并對其進行了深入的理論和實證研究。主要研究內(nèi)容包含以下幾個方面：
　　1、根據(jù)P2P借貸網(wǎng)絡(luò)的形成與演化特點，提出了基于節(jié)點刪除和增加同時存在的借貸網(wǎng)絡(luò)演化模型。在借貸網(wǎng)絡(luò)隨時間增長的過程中，我們發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點的度分布呈現(xiàn)冪律尾部特征，即：大部分的借貸參與者具有較少的借貸次數(shù)，一小部分

3、借貸參與者有較多的借貸次數(shù)。
　　2、分析了P2P平臺內(nèi)部借貸網(wǎng)絡(luò)的拓撲結(jié)構(gòu)特征。本文根據(jù)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)測度，從節(jié)點度分布、節(jié)點相關(guān)聚類系數(shù)、網(wǎng)絡(luò)密度等維度分析借貸網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)統(tǒng)計特征量，并結(jié)合人人貸平臺相關(guān)數(shù)據(jù)進行相關(guān)實證研究。結(jié)果表明，隨著網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的增長，網(wǎng)絡(luò)節(jié)點度分布的冪律特征并沒有明顯變化，網(wǎng)絡(luò)密度逐漸下降并最終演變?yōu)橄∈杈W(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)中絕大多數(shù)節(jié)點的聚類系數(shù)為0。
　　3、考查了借貸網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特征對信用風(fēng)險傳染的影響。本文

4、采用概率生成函數(shù)的方法分析了易感染節(jié)點簇的形成和規(guī)模，理論結(jié)果認為易感染節(jié)點簇的大小存在一個臨界值，當(dāng)簇的規(guī)模大于該臨界值時，存在發(fā)生系統(tǒng)性違約風(fēng)險的可能性，當(dāng)簇的規(guī)模小于該值時，只存在引發(fā)局部違約風(fēng)險傳染。最后我們通過人人貸信用標數(shù)據(jù)進行實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，借貸網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部信用違約傳播性主要來自于既是投資者又是借款者的節(jié)點，此類節(jié)點數(shù)量所占比例隨網(wǎng)絡(luò)規(guī)模增長而減小，不構(gòu)成引發(fā)系統(tǒng)違約風(fēng)險的條件。同時，網(wǎng)絡(luò)中違約節(jié)點數(shù)量隨網(wǎng)絡(luò)規(guī)模增長而增加