線上供應(yīng)鏈金融平臺合并對融資效率的影響——以電網(wǎng)貸和大麥理財為例.pdf

1、隨著我國電子商務(wù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融正成為一股新興融資力量迅速崛起，并日益成為破解中小企業(yè)融資難的利器，將傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)融入互聯(lián)網(wǎng)金融的操作理念中是未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢之一。但線上供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中對融資效率的研究尚不深入，本文借鑒了其他互聯(lián)網(wǎng)金融研究中對借貸行為效率、融資可得性等的研究，將實證研究應(yīng)用于線上供應(yīng)鏈金融平臺合并對融資效率的影響分析。
　　本文在研究過程中主要采用了演繹推理和實證分析相結(jié)合的方法。根據(jù)線上供

2、應(yīng)鏈金融交易相關(guān)的理論基礎(chǔ)分析線上供應(yīng)鏈金融平臺融資效率的影響因素，包括了投資收益條件、交易信息、交易環(huán)境和付款企業(yè)的社會資本。實證研究部分采用了傾向值匹配法作為分析因果關(guān)系的核心方法論，同時使用網(wǎng)頁采集軟件火車瀏覽器獲取線上供應(yīng)鏈金融平臺的真實交易數(shù)據(jù)進行處理。應(yīng)用R語言編程實現(xiàn)傾向值匹配法對平臺合并與融資效率的因果關(guān)系分析，最終驗證線上供應(yīng)鏈金融平臺合并對融資效率的影響效果。
　　本文通過理論分析和實證檢驗線上供應(yīng)鏈金融平臺合

3、并對融資效率的影響，研究得出了以下結(jié)論：
　?。?）根據(jù)樣本的描述性統(tǒng)計結(jié)果，在平臺合并之前大麥理財?shù)钠骄谫Y效率高于電網(wǎng)貸的融資效率，在投資收益條件、交易信息以及付款企業(yè)社會資本方面大麥理財具有更多的優(yōu)勢，為其合并電網(wǎng)貸奠定了有利條件。
　?。?）根據(jù)樣本的描述性統(tǒng)計結(jié)果，在平臺合并經(jīng)營之后大麥理財?shù)钠骄谫Y效率升高，提供了更可觀的投資收益條件、交易信息安全保障加強、付款企業(yè)多樣化。然而，融資效率有許多影響因素，平臺合并對

4、融資效率的影響還需要進一步的因果關(guān)系分析。
　　（3）應(yīng)用傾向值匹配法進行實證研究，得出平臺合并對于融資效率的平均干預(yù)效應(yīng)為-0.1915，即大麥理財合并電網(wǎng)貸之后相比于合并前的融資效率降低了0.1915百元每秒，也就是針對某一個融資項目若是在大麥理財合并電網(wǎng)貸之后發(fā)布比這個融資項目在大麥理財合并電網(wǎng)貸之前發(fā)布的融資效率低0.1915，即每秒鐘少融資19.15元。
　　本文證實了線上供應(yīng)鏈金融平臺合并與融資效率之間的因果關(guān)系