我國中小企業(yè)融資擔保模式效率比較研究.pdf

1、中小企業(yè)融資擔保機構因具備信息優(yōu)勢，能以自身的資本與信用為中小企業(yè)的融資提供風險擔保，搭建中小企業(yè)和銀行之間的信息橋梁，從而拓寬中小企業(yè)的融資渠道。國內外現(xiàn)已有互助性擔保、政策性擔保和商業(yè)性擔保三種模式。我國目前以政策性融資擔保模式為主。根據(jù)觀察，這種擔保模式需要過度依賴政府信用，可能會擴大政府責任、累積風險，最終將不利于緩解中小企業(yè)融資難題。
　　 中小企業(yè)融資擔保模式的效率研究標準主要有:獲取企業(yè)信息的效率、風險與收益的匹配

2、度以及經(jīng)濟增加值(EVA)。從獲取企業(yè)信息的效率、風險與收益的匹配度來看，目前互助性和政策性種擔保模式的效率存在差異，通過實證檢驗，兩種擔保模式中政府擔保并非最有效的，而互助性擔保模式能更有效率的獲取企業(yè)信息，風險與收益也更為匹配，從而能更好的解決中小企業(yè)融資難題。對于商業(yè)性擔保模式，商業(yè)性擔保機構獲取企業(yè)信息方面具備專業(yè)優(yōu)勢，但是卻不具備成本優(yōu)勢，因此必須要考慮到獲取企業(yè)信息的成本問題。若成本過高，則不利于擔保機構的可持續(xù)性發(fā)展;若不

3、投入高成本，則難以獲得企業(yè)的有效信息，從而加大擔保機構的經(jīng)營風險，導致風險與收益的不匹配。鑒于此，在分析商業(yè)性擔保模式的效率時，本文引入另一個評價標準——經(jīng)濟增加值(EVA)，考慮在代償率和損失率一定的情況下，擔保機構的資本收益率。通過對三種擔保模式進行理論分析和模型檢驗，得出互助性擔保模式的效率明顯高于其他兩種擔保模式的結論。因此，本文建議創(chuàng)新我國目前中小企業(yè)融資擔保體系，力求構建一個“以互助性擔保模式為主，以政策性擔保模式在宏觀上進