中小板上市公司資金使用效率影響因素研究.pdf

1、學(xué)校代碼：10225學(xué)號：S16181學(xué)位論文中小板上市公司資金使用效率影響因素研究指導(dǎo)教9幣姓名：申請學(xué)位級別：論文提交日期：授予學(xué)位單位：丁華碩士張夢茹副教授東北林業(yè)大學(xué)2016年4月東北林業(yè)大學(xué)學(xué)科專業(yè)：論文答辯日期：授予學(xué)位日期：答辯委員會主席：論文評閱人：春j厶符素大學(xué)會計(jì)學(xué)2016年6月2016年6月摘要摘要隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)特別是處于成長期具有創(chuàng)新能力的中小企業(yè)成為推動國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要力量，中小企業(yè)的發(fā)

2、展離不開資金的運(yùn)用，資金來源包括債務(wù)和股權(quán)兩個方面，中小板作為股權(quán)融資平臺，為能夠上市的中小企業(yè)解決了融資難的問題，中小企業(yè)在募集到大量資金后發(fā)展迅猛，但同時也有一些問題出現(xiàn)，例如，一些中小板上市公司運(yùn)用資金不合理造成過度投資等現(xiàn)象，給企業(yè)發(fā)展帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，使得企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，資金使用效率低下，影響企業(yè)價值創(chuàng)造能力。由此可見，研究中小板上市公司資金使用效率影響因素并有針對性地提高中小板上市公司資金使用效率，進(jìn)而提高

3、中小企業(yè)價值創(chuàng)造能力對中小板上市公司的生存與發(fā)展具有重要的意義。理論角度，本文可以在一定程度上完善國內(nèi)有關(guān)中小板資金使用效率問題的研究；實(shí)踐角度，本文的研究可以為中小板和證券市場的良性發(fā)展做出一定貢獻(xiàn)。本文以資金使用效率有關(guān)理論為基礎(chǔ)，對效率、資金成本、資金使用效率等進(jìn)行概念界定，對資金使用效率有關(guān)理論進(jìn)行詳細(xì)闡述，包括MM理論、控制權(quán)理論、EVA理論，在這些理論基礎(chǔ)上介紹了中小板上市公司資金使用效率測度方法，包括財務(wù)指標(biāo)法、DEA模型

4、法、EVAR法，對這三種方法的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行對比分析并確定本文實(shí)證分析過程采取的方法，并采用財務(wù)指標(biāo)法和EVAR法描述分析中小板卜市公司資金使用效率現(xiàn)狀，隨后以320家中小板上市公司為樣本，建立多元線性怛|歸分析模型，選取經(jīng)濟(jì)增加值率為被解釋變量代表中小板上市公司資金使用效率，選取公司規(guī)模、成長能力、技術(shù)創(chuàng)新、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、高管薪酬、高管持股這八個因素為解釋變量，提出研究假設(shè)，設(shè)計(jì)模型及變量，選取2012—2014年32