利率市場(chǎng)化的制度研究.pdf

1、實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)金融市場(chǎng)深化發(fā)展的核心內(nèi)容，而實(shí)現(xiàn)真正意義上的利率市場(chǎng)化改革需要正確轉(zhuǎn)變扭曲的市場(chǎng)利率，使得金融市場(chǎng)形成有效的利率價(jià)格機(jī)制，提高我國(guó)金融市場(chǎng)的資源配置效率，更好地服務(wù)于我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。綜觀我國(guó)利率市場(chǎng)化改革20多年道路，市場(chǎng)實(shí)際預(yù)期效果并不理想，當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)很多問題，如“金融脫媒”及“影子銀行”迅速滋生，地方政府融資結(jié)構(gòu)不合理，股票市場(chǎng)泡沫嚴(yán)重等等市場(chǎng)問題都是與我國(guó)金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化改革存在的市場(chǎng)制度問題

2、有關(guān)。本文認(rèn)為我國(guó)在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過程中，不是應(yīng)該研究如何加速推進(jìn)存款利率放開，而更要關(guān)注市場(chǎng)制度存在的產(chǎn)權(quán)制度與政府過度管制的問題并做出及時(shí)的調(diào)整。
　　本文認(rèn)為完善的制度環(huán)境需要正確轉(zhuǎn)換政府在金融市場(chǎng)的職能作用以及對(duì)國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度的改革，打破傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期壟斷機(jī)制，形成有效的動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的市場(chǎng)環(huán)境。將政府以調(diào)控市場(chǎng)貨幣數(shù)量的貨幣政策轉(zhuǎn)為以政府服務(wù)于資本市場(chǎng)制度環(huán)境條件下形成完善的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制決定的市場(chǎng)利率，

3、有效的反應(yīng)市場(chǎng)資金供求情況，是形成我國(guó)市場(chǎng)化利率的關(guān)鍵所在。
　　本文的理論部分:首先，將奧地利學(xué)派的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)理論與利率理論結(jié)合分析利率形成機(jī)制，并指出奧地利學(xué)派與主流思想在利率理論方面的關(guān)聯(lián)性。其次，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有利率形成機(jī)制提出利率市場(chǎng)化的含義，即在完善的基準(zhǔn)利率體系下，形成由市場(chǎng)動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)決定的
　　市場(chǎng)利率，有效反應(yīng)市場(chǎng)資金供求情況。然后分別從產(chǎn)權(quán)制度、交易成本和管制三方面分析制度對(duì)利率市場(chǎng)化的影響機(jī)理，指出制度環(huán)境

4、的完善對(duì)利率市場(chǎng)化改革的重要性。
　　其次分析我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。一方面通過數(shù)理分析將我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程分三部分:政府管制存貸利率市場(chǎng)、政府放開貸款利率市場(chǎng)和政府放開存款利率市場(chǎng)，指出利率管制對(duì)利率市場(chǎng)的影響及提出存款制度的放開才是我國(guó)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵。另一方面通過分析我國(guó)利率市場(chǎng)化改革過程指出我國(guó)金融市場(chǎng)主體及市場(chǎng)體系存在的制度障礙。
　　然后通過選取制度環(huán)境質(zhì)量和產(chǎn)權(quán)制度作為指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析:選取受歐債危機(jī)影響金融