資產管理公司處置不良資產定價研究.pdf

1、不良資產處置是我國建立完善的金融制度的重要組成部分，也是防范金融風險、促進金融行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的必要條件。我國從1999年建立國有四大資產管理公司開始，到現(xiàn)在已經形成了以四大資產管理公司為主、以地方資產管理公司為輔，并結合其他第三方服務機構的不良資產處置格局。在發(fā)展初期，不良資產的處置帶有濃厚的行政色彩，之后逐漸向市場化改革，如今基本形成了對不良資產的市場化處置。在我國不良資產處置實踐當中，也探索出了許多處置經驗，為解決銀行業(yè)不良資產問

2、題、維護金融穩(wěn)定做出了重要貢獻。
　　到目前為止，我國一共成立了30多家地方資產管理公司，還有一些地方資產管理公司在籌建當中。地方資產管理公司是在我國金融業(yè)不良資產規(guī)模迅速擴大、不良資產率快速上升的大背景下成立的，從2014年第一批地方資產管理公司成立至今，其有效彌補了國有四大資產管理公司的業(yè)務空白，為處置區(qū)域內不良資產、化解區(qū)域內金融風險發(fā)揮了重要作用。另外地方資產管理公司也在業(yè)務模式上積極探索，走出了一條與國有四大資產管理公司

3、的差異化競爭道路。
　　本文從資產管理公司的角度出發(fā)，介紹了當前不良資產處置現(xiàn)狀，從供給端和需求端兩個方面進行了分析，一方面供給端不斷加大，另一方面對不良資產的處置能力有限，說明了當前對不良資產處置進行研究的必要性。其次明確了影響不良資產的價值因素，包括財務因素，也包含非財務因素。在以上內容的基礎上，對不良資產的定價方法也做了進一步的分析，著重研究了假設清算法、交易案例比較法、債項評級法以及信用評價法，研究了這幾種方法的運用步驟以