公司不良資產(chǎn)處置方案

1、公司不良資產(chǎn)處置方案摘 要：本文分析了不良資產(chǎn)處置的特點(diǎn)，從考核激勵(lì)方面剖析了資產(chǎn)管理公司體制及其內(nèi)部管理上的弊端，結(jié)合美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)即將實(shí)施的目標(biāo)責(zé)任制提出了自己的構(gòu)想方案。 關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn) 目標(biāo)責(zé)任制 分成 英語(yǔ)題目與摘要 OnApplicationofTargetResponsibilitySysteminDisposalofNPLsinAMCs Abstract:Becauseofinformationasymme

2、tryanduncertaintyproblemindisposalofNPLsinAMCs,theincentivestructureforandintheAMCsappearstobeinefficient.WeputforwardaframeworkofapplyingtargetresponsibilitysysteminthedisposalofNPLsinAMCs,whichisfocusedonshare-cropping

3、. Keywords:Non-performingLoadsTargetResponsibilitySystemShare-cropping 不良資產(chǎn)的處置是金融業(yè)的一個(gè)重要問(wèn)題，目前資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作效率將關(guān)系到金融改革進(jìn)程和國(guó)家的財(cái)政損失，也是各方關(guān)注的焦點(diǎn)，實(shí)踐的進(jìn)展與改革的形勢(shì)需要研究提高不良資產(chǎn)處置效率的方案。 一、資產(chǎn)管理公司的歷史與績(jī)效 中國(guó)銀行業(yè)的不良資產(chǎn)問(wèn)題十分嚴(yán)重，截止 2003 年 9 月末，四大行

4、平均不良資產(chǎn)率仍高達(dá) 21.38％，總額兩萬(wàn)多億，占 GDP 的約兩成。加快銀行不良資產(chǎn)處置既是銀行自身經(jīng)營(yíng)上的需要，也是金融業(yè)改革與開(kāi)放的需要。 1999 年，面對(duì)東南亞金融危機(jī)，我國(guó)政府下決心解決銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題，成立了四家資產(chǎn)管理公司收購(gòu)并處置銀行不良資產(chǎn)，實(shí)際共剝離 13939 億元。扣除為了債轉(zhuǎn)股而剝離的部分正常貸款及表外利息，實(shí)際剝離的不良貸款額為 10760設(shè)想，為資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部管理完善，以及國(guó)家進(jìn)一步處置不良資產(chǎn)的

5、政策制定提供參考。 二、不良資產(chǎn)處置的特點(diǎn) (一)不對(duì)稱信息嚴(yán)重 由于不良資產(chǎn)的形成歷史較長(zhǎng)，債務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及資產(chǎn)狀況（包括抵押資產(chǎn)）的變化大，因此，許多原有貸款信息都已過(guò)時(shí)，沒(méi)有什么利用價(jià)值（包括虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告，甚至相當(dāng)多的企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，沒(méi)有報(bào)表） 。加之，不良資產(chǎn)涉及戶數(shù)眾多，一些動(dòng)態(tài)情況只有經(jīng)辦的人員才熟悉。這樣，債務(wù)企業(yè)與資產(chǎn)管理公司之間，資產(chǎn)管理公司的基層項(xiàng)目經(jīng)理與管理層之間都存在不同程

6、度的信息不對(duì)稱問(wèn)題，分別加大了交易成本與代理成本。 Holmstrom(1979)指出在存在不對(duì)稱信息的情況下，道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使最優(yōu)的的帕累托風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制并非最佳，反之，次優(yōu)的共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制更具有激勵(lì)效果。這就是說(shuō)，如果假定企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)中性的，而職工是風(fēng)險(xiǎn)回避的，那理應(yīng)職工拿固定工資，而企業(yè)承擔(dān)收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，當(dāng)存在不對(duì)稱信息時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則更適合。這種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，作者設(shè)想的是分成制。關(guān)于分成制張五常(1969)證明在競(jìng)爭(zhēng)的條件

7、下，分成制是對(duì)正統(tǒng)工資制的完美替代，他的邏輯是，在競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，契約可以規(guī)定一些約束條件，例如，人均占有土地量，這些可調(diào)整的約束會(huì)使單位產(chǎn)量仍然達(dá)到理論上的最優(yōu)，而不會(huì)象理論預(yù)測(cè)的那樣因分成制下的卸責(zé)(shirking)而偏離最優(yōu)。因此，如果在資產(chǎn)管理公司推行與分成制為特色的激勵(lì)方案，還需要解決內(nèi)外部的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，防止人均占有資產(chǎn)過(guò)多。 (二)資產(chǎn)及環(huán)境方面的差異與變化產(chǎn)生不確定性 環(huán)境方面主要是地區(qū)差異，表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、信用環(huán)境