資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的主要手段及分析

1、《經(jīng)濟(jì)師》2007年第6期●金融研究摘要：為了促使我國(guó)商業(yè)銀行盡快上市，以迭到轉(zhuǎn)變國(guó)有大中型企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)帝j的需要，并使國(guó)有商業(yè)銀行變成真正的市場(chǎng)主體，不良資產(chǎn)的加快處置將成為我國(guó)四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司的首要任務(wù)。有效處置不良資產(chǎn)必須借助法律威力，利用一切可以利用的法律手段來(lái)實(shí)施這項(xiàng)工程。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化不良資產(chǎn)管理中圖分類(lèi)號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1004—4914(2006)06—247—02資產(chǎn)證券化在我國(guó)的實(shí)施有著深刻的

2、意義，同時(shí)也將成為資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的一大有效突破。我國(guó)不良資產(chǎn)成因特殊，既有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期政府對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不舍理干預(yù)，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明確導(dǎo)致還款意識(shí)差以及經(jīng)營(yíng)管理落后、償債能力弱化的外部原因，也有銀行內(nèi)部控制機(jī)制的不健全與金融監(jiān)管不力的內(nèi)部原因等等。我國(guó)的資產(chǎn)管理公司在處理不良資產(chǎn)的過(guò)程中主要采取了兩種方式一是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，二是貸款再出售。一、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及其局限性通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”，資產(chǎn)管理公司把原來(lái)與企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)榭毓膳c

3、被控股的關(guān)系，這種方式無(wú)須政府出資，同時(shí)也減輕了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，因此受到政府和企業(yè)的歡迎。但是在實(shí)施過(guò)程中卻存在著諸多不利之處：第一，銀行將部分貸款轉(zhuǎn)化為企業(yè)股權(quán)，意味著銀行與企業(yè)資金的相互融合，在一定程度上容易引起壟斷現(xiàn)象的出現(xiàn)，這不利于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制的形成和發(fā)展。第二，銀行貸款轉(zhuǎn)股權(quán)，仍然使銀行的資產(chǎn)面臨著市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果在“債轉(zhuǎn)股”企業(yè)股份制改造和經(jīng)營(yíng)狀況不利的情況下，原有的不良貸款會(huì)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)更高的不良投資，可能使銀行資產(chǎn)遭受

4、更大的損失。第三，將銀行的部分貸款轉(zhuǎn)化為企業(yè)股權(quán)以后，為了使企業(yè)恢復(fù)元?dú)?、更新設(shè)備、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、開(kāi)拓新的市場(chǎng)，銀行勢(shì)必給企業(yè)注入更多的信貸資金，造成對(duì)同一企業(yè)投入過(guò)多資金，使銀行的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。第四，由資產(chǎn)管理公司運(yùn)作“債轉(zhuǎn)股”，轉(zhuǎn)股后的股份持有在政策上被稱(chēng)作“階段性持股”。這種方法并沒(méi)有分散風(fēng)險(xiǎn)，如果由于資本市場(chǎng)薄弱，重組不到位，或者制度性問(wèn)題等等不確定因素妨礙了股份的出售，“階段性持股”就會(huì)轉(zhuǎn)為“永久性

5、持股”，這樣，這些實(shí)質(zhì)上依靠赤字財(cái)政補(bǔ)足企業(yè)的資本金的股權(quán)很可能會(huì)轉(zhuǎn)為財(cái)政部的國(guó)有股，形成通貨膨脹的壓力。第五，目前的“債轉(zhuǎn)股”實(shí)際上是使風(fēng)險(xiǎn)較低的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)較高的債權(quán)留在商業(yè)銀行內(nèi)，這會(huì)出現(xiàn)“逆選擇”的問(wèn)題，反而提高銀行整體風(fēng)險(xiǎn)水平。第六，國(guó)家對(duì)實(shí)行“債轉(zhuǎn)股”企業(yè)的范圍和條件都做了限制，這樣“債轉(zhuǎn)股”只能暫時(shí)減輕銀行不良貸款的壓力。而不能從根本上解決銀行資金來(lái)源爭(zhēng)資金運(yùn)用的匹配性問(wèn)題。因此，通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”這種方式來(lái)處理我國(guó)商業(yè)

6、銀行的不良資產(chǎn)有資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的主要手段及分析很大的局限性，不良資產(chǎn)的處置方式需要有新的突破。二、貸款再出售及其存在的問(wèn)題貸款再出售是指資產(chǎn)管理公司在接收銀行的不良貸款后，根據(jù)期限、利率、合同條件等重新組合并在此基礎(chǔ)上確定每一貸款組合的最低接受價(jià)格，然后向社會(huì)投資者公開(kāi)拍賣(mài)。但“貸款再出售”也存在一定的問(wèn)題：第一，銀行不良資產(chǎn)能否轉(zhuǎn)嫁出去，從根本上說(shuō)取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況和發(fā)展?jié)摿?，若?jīng)營(yíng)狀況很差、機(jī)構(gòu)臃腫，管理混亂，設(shè)備落

7、后，缺乏發(fā)展后勁，那么這樣的企業(yè)的不良債務(wù)就難以引起投資者的興趣，銀行的售讓就難以成功。而在現(xiàn)實(shí)生活中，實(shí)際情況往往正是如此。第二，銀行不良資產(chǎn)能否被社會(huì)投資者所接受，其中一個(gè)重要因素就是資產(chǎn)價(jià)格的折扣率的高低。折扣率太低，社會(huì)投資者會(huì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大，獲利不多，難以接受；折扣率太高，則會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)不應(yīng)有的流失。而合適的折扣率的確認(rèn)往往是一件十分困難的事情。第三，當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育和建設(shè)，還處在初級(jí)的階段。我國(guó)的政策限定不良貸款是從銀

8、行平價(jià)轉(zhuǎn)售到資產(chǎn)管理公司的這也大大降低了其在價(jià)格上的吸引力。所以我國(guó)的特殊國(guó)情決定了貸款再出售也不能有效地解決我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。三、資產(chǎn)證券化在我國(guó)的進(jìn)程正是由于上述不良資產(chǎn)的處置方式存在著各方面的局限性，我國(guó)的資產(chǎn)管翠公司自成立以來(lái)業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。因此，不僅是資產(chǎn)管理公司即便是政府也迫切需求一種更為有效的資產(chǎn)處理方式來(lái)處置金融機(jī)構(gòu)數(shù)額龐大的不良資產(chǎn)。金融資產(chǎn)管理公司從國(guó)有商業(yè)銀行接受不良貸款之后，經(jīng)過(guò)處置，除收回一部分現(xiàn)金或其他貨

9、幣性資產(chǎn)外，其余債權(quán)轉(zhuǎn)化為三種基本形式的資產(chǎn)。借鑒美國(guó)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞和日本的一些成功的用不良資產(chǎn)證券化方案處理銀行不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)和啟示，我國(guó)也出現(xiàn)了幾例資產(chǎn)證券化的案例。如：2003年1月23日，信達(dá)資產(chǎn)管理公司與德意志銀行簽訂的資產(chǎn)證券化與分包相結(jié)合的不良資產(chǎn)處置合作協(xié)議；同年6月，貨融資產(chǎn)管理公司又成功推出了賬面價(jià)值132億元的不●徐勝華良資產(chǎn)處置信托項(xiàng)目。2004年4月8日，工商銀行與瑞士信貸第一波士頓銀行、中信證券、中誠(chéng)信托投

10、資公司簽署了工行寧波分行不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的相關(guān)協(xié)議。四、開(kāi)展資產(chǎn)證券化的意義資產(chǎn)證券化的定叉就是將一批流動(dòng)性較差的同類(lèi)或相似金融資產(chǎn)經(jīng)過(guò)一定的組合，使組合后的資產(chǎn)能夠產(chǎn)生比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，并且預(yù)計(jì)今后仍將保持穩(wěn)定，然后通過(guò)一定的抵押或擔(dān)保，把這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)換為證券市場(chǎng)上可流通的、信用等級(jí)較高的有價(jià)證券。第一，有利于降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理必須貫徹“三性”原則：流動(dòng)性、安全性和盈利性原則，而信貸

11、資產(chǎn)證券化的實(shí)施將使銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性、盈利性得以改善，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得以化解。第二，可成為我國(guó)商業(yè)銀行盤(pán)活不良資產(chǎn)的一種方式。不良資產(chǎn)證券化的運(yùn)作過(guò)程表現(xiàn)為，商業(yè)銀行以?xún)?yōu)質(zhì)的資產(chǎn)作為證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，再加入不良資產(chǎn)構(gòu)成一個(gè)資產(chǎn)池，通過(guò)這種結(jié)構(gòu)性重組方式重新分割為證券，消除了原資產(chǎn)池中不良資產(chǎn)的缺陷，通過(guò)信用擔(dān)保和信用強(qiáng)化提高了不良資產(chǎn)的信用等級(jí)，使愿本困死在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的不良資產(chǎn)獲得了證券的流動(dòng)性從而有效地盤(pán)活了銀行的不

12、良資產(chǎn)，，第三，有力地支持政府?dāng)U大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施。不良資產(chǎn)證券化的實(shí)施使銀行獲得了一條低成功的融資渠道，也使銀行的充足率、盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性得到提高、加強(qiáng)和控制。這將套有力地改變“銀行惜貸”的局面。也會(huì)對(duì)中小企業(yè)的投資需求產(chǎn)生積極的影響。另外，通過(guò)資產(chǎn)證券化，特別是住房抵押貸款證券化的發(fā)展，銀行的流動(dòng)性和資本擴(kuò)張能力將得到加強(qiáng)和提高，從而可以適當(dāng)延長(zhǎng)貸款年限降低“首付”比重，增強(qiáng)居民的購(gòu)房能力，促進(jìn)居民消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。第四，有利于

13、完善我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和加快國(guó)有企業(yè)和商業(yè)銀行的改制，并拓展了民間的投資渠道。隨著信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展，不斷萎縮的債券市場(chǎng)將得以改觀，這對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善起到重要作用，也將拓寬民闖投融資渠道，并有效地激活我國(guó)民間投資。五、開(kāi)展國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化需要注意的問(wèn)一247萬(wàn)方數(shù)據(jù)●金融研究《經(jīng)濟(jì)師》2007年第6期(上接第246頁(yè))最高不得超過(guò)5000元，第一百五十四條規(guī)定信用卡的透支利息以15日內(nèi)、超過(guò)15日、超過(guò)30日分別計(jì)息，但在具體操作

14、中，各行結(jié)合實(shí)際，均制定了本行的《信用卡內(nèi)部管理辦法》，按個(gè)人信用額度確定取現(xiàn)額，普通卡最高透支額可達(dá)3萬(wàn)元，個(gè)別行為方便持卡人，透支利息的計(jì)算統(tǒng)一按15日內(nèi)的日息萬(wàn)分之五計(jì)算，不再分段。7銀行卡收費(fèi)無(wú)明確標(biāo)準(zhǔn)。銀行卡的費(fèi)用主要包括年費(fèi)、制卡、掛失、結(jié)算手續(xù)費(fèi)、代收代付業(yè)務(wù)等，目前由于各商業(yè)銀行問(wèn)的排他性競(jìng)爭(zhēng)，有的銀行為提高發(fā)卡率、市場(chǎng)占比，不計(jì)成本免收工本費(fèi)，在手續(xù)費(fèi)的收取方面標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行不一，應(yīng)規(guī)定銀行卡收費(fèi)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)以及上下浮動(dòng)的范圍

15、，避免各商業(yè)銀行間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，以利于銀行卡此項(xiàng)中間業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。8銀行卡網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)記賬的空白急需填補(bǔ)?！吨Ц督Y(jié)算辦法》從1997年12月1日起施行，第一百四十五條對(duì)銀行卡的操作手續(xù)均針對(duì)手工而畝，銀行卡業(yè)務(wù)的發(fā)展顯示，是電子化、信息化造就了簡(jiǎn)便、安全、快捷的信用卡業(yè)務(wù)，目前各商業(yè)銀行間信用卡網(wǎng)絡(luò)交易已十分普遍，以手工壓?jiǎn)蝸?lái)進(jìn)行取現(xiàn)、消費(fèi)交易只是在網(wǎng)絡(luò)交易不通時(shí)的應(yīng)急辦法，而對(duì)網(wǎng)絡(luò)交易操作時(shí)的具體規(guī)定還需要重新修訂完善。三、幾點(diǎn)建議1修訂

16、完善的法律法規(guī)制度，構(gòu)造適宜銀行卡發(fā)展的法制氛圍。為更好地促進(jìn)銀行卡業(yè)務(wù)的發(fā)展，適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，充分體現(xiàn)銀行號(hào)方便、快捷、安全的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)根據(jù)銀行卡的屬性、業(yè)務(wù)種類(lèi)及其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)制定相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)章制度，逐步擴(kuò)大單位和個(gè)人銀行卡賬戶(hù)資金轉(zhuǎn)入范圍，放寬申領(lǐng)銀行卡的限制，規(guī)范各類(lèi)銀行卡的資信審查、開(kāi)戶(hù)、授信等操作程序，加強(qiáng)銀行卡的內(nèi)部控制，以更好地促進(jìn)銀行卡支付結(jié)算的發(fā)展：2建立集中統(tǒng)一的客戶(hù)信息管理系統(tǒng)和信息交流制度，加快銀行卡聯(lián)網(wǎng)通用進(jìn)程

17、，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。目前，各銀行對(duì)申領(lǐng)人、擔(dān)保人的資信調(diào)查只適用于本行，沒(méi)有被其他銀行所用，如果同一客戶(hù)申請(qǐng)另外一家銀行的信用卡，則需要重薪調(diào)查，導(dǎo)致重復(fù)性勞動(dòng)及信息資源的浪費(fèi)，為此，應(yīng)建立集中統(tǒng)一的客戶(hù)信息管理系統(tǒng)發(fā)卡行在調(diào)查持卡人信用資料的同時(shí)，把所獲得的信息與其他發(fā)卡行共享，避免重復(fù)勞動(dòng)，達(dá)到提高工作效率的目的。其次要建立定期信息交流制度。各銀行卡機(jī)構(gòu)之間應(yīng)相互通報(bào)銀行卡透支情況，定期交換銀行卡惡意透支者的名單，堵塞某些惡意透支者輪換

18、辦卡、輪流透支的渠道和漏洞。第三要盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)各發(fā)卡行數(shù)據(jù)交換的電子化，共同防范并降低風(fēng)險(xiǎn)損失。3加大信用審查的力度，提高發(fā)卡質(zhì)量，提高銀行卡的使用效率。一248一資信審查是發(fā)卡銀行把好發(fā)卡關(guān)最關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)，它直接關(guān)系到發(fā)卡的質(zhì)量，因此，發(fā)卡機(jī)構(gòu)除了對(duì)申請(qǐng)辦卡的人員或單位進(jìn)行嚴(yán)格的審查外，還應(yīng)與已經(jīng)辦卡的人員及單位保持長(zhǎng)期、有效的聯(lián)系，利用更換新卡等機(jī)會(huì)，對(duì)個(gè)人或單位的電話、財(cái)務(wù)狀況等資料進(jìn)行對(duì)照核查，及時(shí)修改持卡人資料，保證資料真實(shí)

19、有效，降低發(fā)卡風(fēng)險(xiǎn)，避免睡眠卡的發(fā)生。4迸一步改善銀行卡的受理環(huán)境，切實(shí)推進(jìn)銀聯(lián)卡的聯(lián)網(wǎng)通用工作。發(fā)卡銀行是客戶(hù)服務(wù)的最終提供者。只有讓更多銀行和團(tuán)體參與，切實(shí)解決銀行卡跨行通用過(guò)程中的網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)問(wèn)題，并對(duì)于聯(lián)網(wǎng)通用知識(shí)進(jìn)行積極宣傳，使大家在一個(gè)有組織、有秩序的環(huán)境下互相合作，公平競(jìng)爭(zhēng)。5改善社會(huì)信用環(huán)境，為銀行卡結(jié)算業(yè)務(wù)的推廣使用提供保證。一是人民銀行要大力整頓銀行卡結(jié)算業(yè)務(wù)中的不良信用行為，建立規(guī)范的票據(jù)信用秩序，充分發(fā)揮銀行支付結(jié)

20、算工作疏導(dǎo)、調(diào)節(jié)和管理社會(huì)信用的作用，嚴(yán)厲打擊銀行號(hào)中的違法、違規(guī)行為，促進(jìn)社會(huì)信用好轉(zhuǎn)，逐步提高全社會(huì)整體信用水平，為銀行卡結(jié)算創(chuàng)造一個(gè)良好環(huán)境；二是各金融機(jī)構(gòu)要加大自身內(nèi)控制度的建設(shè)，建立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，明確責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，落實(shí)責(zé)任制，從思想上提高對(duì)銀行卡風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和重視程度，從技術(shù)上提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，積累處置風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和手段，為銀行卡業(yè)務(wù)的健康有序發(fā)展創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)。6加快統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)工作步伐，形成一個(gè)全同性的銀行卡跨行、

21、跨地區(qū)信息交換網(wǎng)絡(luò)。這對(duì)改善流通環(huán)境，完善支付結(jié)算手段，堵塞偷漏稅和非法金融活動(dòng)，方便群眾消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮積極的作用。有利于提高我幽商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力。我國(guó)加入wT0后，進(jìn)入我國(guó)的外資銀行將給國(guó)內(nèi)銀行業(yè)帶來(lái)巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。抓住機(jī)遇，加快銀行卡通用，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，降低經(jīng)營(yíng)成本，共同迎接wH)的挑戰(zhàn)。7加快個(gè)人聯(lián)合征信系統(tǒng)建設(shè)。這既是擴(kuò)大銀行’告業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，也是防范銀行卡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。逐步形成具有中國(guó)特色的企業(yè)和個(gè)人聯(lián)合征