金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)應(yīng)遵循的原則

1、2004年8月第18卷第4期華東經(jīng)濟(jì)管理EastChinaEconomicManagementAug.2004Vol.18No.4[收稿日期]2004—05—23[作者簡(jiǎn)介]錢勁松(1972—)男經(jīng)理研究方向:不良資產(chǎn)處置。金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)應(yīng)遵循的原則錢勁松(中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司合肥辦事處安徽合肥230001)[摘要]由于金融資產(chǎn)管理公司在我國(guó)尚屬新生事物因此有許多問題需要研究特別是處置過程中有許多問題值得研究和關(guān)注。本文在

2、借鑒已有的研究成果的基礎(chǔ)上結(jié)合自己的親身實(shí)踐和體會(huì)對(duì)金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)應(yīng)遵循的原則進(jìn)行了探討。[關(guān)鍵詞]金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置[中圖分類號(hào)]F812[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1007—5097(2004)04—0133—02ThePrincipleofAssetManagementCpationDisposalNon2PerfmanceLoansQIANJin2song(HefeiBranchOfficeChina

3、CindaAssetManagementCpationHefei230001China)Abstract:AssetManagementCpationisafreshthinginourcountryhowevertherestillaremultifariousproblemshouldbedis2cussedespeciallyintheprocessofthedisposal.Dependedontheexistingoutcom

4、eoftheresearchpracticetheauthmadeadis2cussionontheprincipalofAssetManagementCpationdisposalnon2perfmanceloans.Keywds:assetmanagementcpation(AMC)non2perfmanceloans(NPLs)disposal中國(guó)銀行業(yè)的不良資產(chǎn)規(guī)模巨大。1999年四大國(guó)有商業(yè)銀行向四家金融資產(chǎn)管理公司剝離了14

5、000億元的不良資產(chǎn)。截止2003年資產(chǎn)管理公司已處置不良資產(chǎn)5094億元(不包含債轉(zhuǎn)股2300億元)。金融資產(chǎn)管理公司采取了許多有效方式逐步摸索出符合中國(guó)國(guó)情的不良資產(chǎn)處置的方法和途徑。在此筆者結(jié)合幾年來的處置實(shí)踐簡(jiǎn)單談一談不良資產(chǎn)處置應(yīng)遵循的幾條基本原則。(一)要與加強(qiáng)社會(huì)信用緊密結(jié)合近年來資產(chǎn)管理公司在改善社會(huì)信用環(huán)境宣傳方面做了大量的工作但部分企業(yè)法人或自然人在認(rèn)識(shí)上依然存在誤區(qū)認(rèn)為銀行的資金是國(guó)家的資金一旦貸款到手往往擠占挪用

6、或利用改制、破產(chǎn)、兼并、多頭開戶等手段千方百計(jì)懸空銀行債務(wù)認(rèn)為信貸交易是一次性合同。另一方面不良貸款剝離到資產(chǎn)管理公司以后少數(shù)企業(yè)則錯(cuò)誤地認(rèn)為這是對(duì)貸款的豁免“賴賬受益”觀念根深蒂固任憑資產(chǎn)管理公司催收而無動(dòng)于衷“欠賬還錢天經(jīng)地義”的古訓(xùn)被擱置一邊。黨政部門等非合法承貸主體和干部職工信用觀念淡薄還貸款意識(shí)差。因此要加快不良資產(chǎn)的處置提高有效處置不良資產(chǎn)的效率金融機(jī)構(gòu)就要加強(qiáng)合作堅(jiān)決打擊逃廢金融債務(wù)行為爭(zhēng)取政府部門的支持加強(qiáng)社會(huì)信用建設(shè)。

7、經(jīng)過不斷努力許多政府官員逐步改變觀念認(rèn)識(shí)到打造“信用政府”的重要性和必要性。最近一兩年里許多地方政府主動(dòng)與資產(chǎn)管理公司合作共同處置不良資產(chǎn)。有的地方政府對(duì)轄區(qū)內(nèi)的不良資產(chǎn)進(jìn)行整體打包收購(gòu)處置不僅解決了企業(yè)的負(fù)擔(dān)提高了政府的誠(chéng)信度也化解了金融風(fēng)險(xiǎn)提高了處置效率可謂是一石多鳥實(shí)現(xiàn)了多贏。(二)要正確處理加快資產(chǎn)處置與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)系在目前情況下資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新要為加快資產(chǎn)處置、提高資產(chǎn)回收率服務(wù)而決不能把加快處置與業(yè)務(wù)創(chuàng)新搞成兩張皮。實(shí)質(zhì)

8、上在為加快資產(chǎn)處置而進(jìn)行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新也能有效地拓展資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作空間積累公司發(fā)展的后勁二者并不矛盾。加入世貿(mào)組織后金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈資產(chǎn)管理公司要適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展的要求充分吸收借鑒國(guó)外處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)立足實(shí)際進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新促進(jìn)不良資產(chǎn)的加快處置。首先資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)以積極有效地引進(jìn)外資進(jìn)行不良資產(chǎn)處置為主。資產(chǎn)管理公司成立以來廣泛接觸了國(guó)際金融組織、境外投資銀行和跨國(guó)公司等境外機(jī)構(gòu)并與其進(jìn)行了業(yè)務(wù)交流和合作取得了一定成效。

9、資產(chǎn)管理公司可以結(jié)合利用外資現(xiàn)狀及涉外資產(chǎn)處置價(jià)值回收最大化目標(biāo)按涉外資產(chǎn)處置回收回報(bào)率從高到低排序分別采取拍賣、有控制的拍賣、出租、證券化、出售正在經(jīng)營(yíng)中的企業(yè)、分解企業(yè)并分別出售等處置方式組建合作經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理公司(JV—AMC)也是資產(chǎn)管理公司利用外資處置不良資產(chǎn)可以借鑒的方式之一。JV—AMC是韓國(guó)、泰國(guó)和日本等國(guó)較多應(yīng)用的一種形式它通過引入國(guó)際投資者注入資金從而可以借助國(guó)際投資者在資產(chǎn)處置方面的豐富經(jīng)驗(yàn)來最大限度回收不良資產(chǎn)并可

10、使合—331—?19942006ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.作雙方利益共享其次要進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。由于資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)沒有現(xiàn)成的模式可供照搬沒有現(xiàn)成的制度可以借用。資產(chǎn)管理公司不應(yīng)拘泥于傳統(tǒng)的資產(chǎn)處理方式而是根據(jù)實(shí)際需要和市場(chǎng)發(fā)展不斷創(chuàng)造新的措施和手段爭(zhēng)取更廣泛的市場(chǎng)空間為不良資產(chǎn)的處置提供新的思路和市場(chǎng)。努力完善資本市場(chǎng)。

11、美國(guó)的RTC就曾利用其完善的資本市場(chǎng)大量運(yùn)用資產(chǎn)證券化出售不良資產(chǎn)取得較好的市場(chǎng)價(jià)格。(三)要配合現(xiàn)代化的資產(chǎn)管理手段的有效運(yùn)用推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)升級(jí)西方國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家在處置銀行不良資產(chǎn)時(shí)大量使用了通過債務(wù)重組推動(dòng)存量資產(chǎn)重新配置并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場(chǎng)化方法。我國(guó)將國(guó)有銀行1996年以前形成的絕大部分不良貸款剝離到金融資產(chǎn)管理公司要求金融資產(chǎn)管理公司借助專業(yè)化手段進(jìn)行處置從而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一個(gè)新的機(jī)遇。以

12、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司為例在收購(gòu)有關(guān)國(guó)有銀行剝離的近4000億元不良貸款中信貸資產(chǎn)的分布涉及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分類標(biāo)準(zhǔn)中的99個(gè)行業(yè)但主要集中在煤炭、房地產(chǎn)、化工、建材、黑色金屬、紡織、有色金屬、建筑、農(nóng)業(yè)、電力等十大行業(yè)并占到全部接收債權(quán)的63%如果按大口徑分類涉及工業(yè)企業(yè)的債權(quán)占全部接收債權(quán)的將近70%。借助產(chǎn)業(yè)調(diào)查分析還可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)國(guó)有銀行不良資產(chǎn)集中的行業(yè)也是宏觀經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾集中的行業(yè)。有些企業(yè)在設(shè)計(jì)和建設(shè)中就存在先天不足有些企業(yè)

13、受體制因素制約達(dá)不到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求產(chǎn)業(yè)鏈存在人為的市場(chǎng)分割等等。因此資產(chǎn)管理公司可以通過實(shí)施資產(chǎn)處置重點(diǎn)進(jìn)行行業(yè)、管理、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)重組以及與此相關(guān)的企業(yè)咨詢、診斷和方案設(shè)計(jì)。在對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、企業(yè)進(jìn)行綜合研究和詳細(xì)分析的基礎(chǔ)上在中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的整體格局中考慮處置工作。通過資產(chǎn)處置達(dá)到改善資產(chǎn)質(zhì)量、加強(qiáng)公司控制力、增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、提高資產(chǎn)盈利能力和流動(dòng)性等目的。應(yīng)該進(jìn)一步指出的是通過資產(chǎn)處置要想達(dá)到提升資產(chǎn)價(jià)值、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)

14、結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)還必須借助于現(xiàn)代投資銀行的資產(chǎn)管理手段提升企業(yè)的組織功能和管理水平。目前我國(guó)在企業(yè)制度、治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略管理水平等方面存在的問題嚴(yán)重制約著企業(yè)功能的發(fā)揮也是導(dǎo)致銀行不良貸款形成的重要原因。因此必須以資產(chǎn)處置為契機(jī)采取有效手段同步推動(dòng)企業(yè)改革積極配合國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、現(xiàn)代企業(yè)制度的建立對(duì)國(guó)有資產(chǎn)、國(guó)有股權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略管理、資本運(yùn)營(yíng)盡快做出前瞻性研究和必要的制度準(zhǔn)備。(四)正確處理加快資產(chǎn)處置與提高回收率的關(guān)系由于“冰棍效應(yīng)”不良資

15、產(chǎn)價(jià)值往往會(huì)隨著時(shí)間的推移出現(xiàn)加速貶值的趨勢(shì)金融資產(chǎn)管理公司面臨著加快資產(chǎn)處置的巨大壓力。但是加快資產(chǎn)處置的前提是提高資產(chǎn)回收率決不是以降低資產(chǎn)回收率為代價(jià)去追求資產(chǎn)處置速度。因而正確處理加快資產(chǎn)處置與提高資產(chǎn)回收率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上就是速度與效益的關(guān)系。溫家寶總理曾強(qiáng)調(diào)指出降低處置成本提高以現(xiàn)金為主的資產(chǎn)回收率始終是金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。所以無論什么時(shí)候都必須始終把最大限度地提高資產(chǎn)回收率作為加快資產(chǎn)處置速度的基本出發(fā)點(diǎn)。要堅(jiān)決反對(duì)那

16、種把加快處置與提高資產(chǎn)回收率對(duì)立起來的觀點(diǎn)也不允許為了加快處置而放棄最大限度地提高資產(chǎn)回收率的做法更不允許把降低資產(chǎn)回收率作為加快處置的先決條件而要把最大限度地提高資產(chǎn)回收率貫穿于加快處置的全過程。但是目前從上到下對(duì)資產(chǎn)處置的最大化問題沒有從定性定量上作出規(guī)定資產(chǎn)管理公司怎么實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)價(jià)值的最大化一是程序規(guī)范化二是處置方案的最優(yōu)化。規(guī)范化按政策辦事按授權(quán)辦事凡是屬于國(guó)務(wù)院和監(jiān)管部門要求以及資產(chǎn)管理公司自身制定關(guān)于不良資產(chǎn)處置的都要嚴(yán)格

17、執(zhí)行。所謂處置方案最優(yōu)化是指一個(gè)不良資產(chǎn)處置可以提出兩個(gè)以上的方案可以拍賣可以租賃也可以賣給債務(wù)人可以債轉(zhuǎn)股究竟采用哪一種方案要經(jīng)過對(duì)比。第三是處置方式公開化簡(jiǎn)單地講資產(chǎn)處置有兩個(gè)人競(jìng)爭(zhēng)比沒有人競(jìng)爭(zhēng)好因此盡可能要公開。最近資產(chǎn)管理公司處置資產(chǎn)均在網(wǎng)上和省級(jí)以上報(bào)刊進(jìn)行處置公示。實(shí)行處置公示有利于信息公開有利于發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的處置市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。(五)要防范道德風(fēng)險(xiǎn)所謂道德風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)中的一方不能覺察另一方的情況。這里的信息不對(duì)

18、稱是一方對(duì)另一方有關(guān)行為的信息不對(duì)稱由于這里隱藏的是不利對(duì)方的行為所以又叫敗德行為。資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的成敗與否在很大程度上取決于能否有效的避免道德風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)過程中道德風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式有:與企業(yè)合謀高價(jià)回收銀行不良資產(chǎn)或低價(jià)出售銀行不良資產(chǎn)以獲得企業(yè)提供給資產(chǎn)管理公司的個(gè)人回報(bào)從而造成逃廢債與銀行合謀盡量收購(gòu)銀行不良資產(chǎn)甚至將好資產(chǎn)作為不良資產(chǎn)收購(gòu)。好資產(chǎn)容易回收資產(chǎn)管理公司可以得到較高回報(bào)。要規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)就要建

19、立資產(chǎn)管理公司的監(jiān)督機(jī)制和外部約束機(jī)制。一是制定內(nèi)部員工和其它中介機(jī)構(gòu)的獎(jiǎng)懲計(jì)劃以鼓勵(lì)高效率的資產(chǎn)管理建立資產(chǎn)管理公司人員報(bào)酬與收回不良資產(chǎn)比率掛鉤的機(jī)制二是給予資產(chǎn)管理公司在人事制度和工資制度方面更多的自主權(quán)三是為防止資產(chǎn)管理公司和企業(yè)及銀行合謀需要強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)、會(huì)計(jì)等對(duì)銀行不良資產(chǎn)的公正評(píng)估包括對(duì)銀行不良資產(chǎn)的范圍、價(jià)格的評(píng)定使資產(chǎn)管理公司的處置工作公開、公正。[參考文獻(xiàn)][1]汪興益.金融大舉措與市場(chǎng)新機(jī)遇[M].北京:中國(guó)經(jīng)濟(jì)出