P2P網(wǎng)貸市場利率形成中借貸雙方行為分析——基于雙邊隨機(jī)前沿模型.pdf

1、近年來P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種典型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式獲得了跳躍式的發(fā)展。交易規(guī)模也越來越大，覆蓋了全國所有的省份。P2P網(wǎng)貸逐漸成為小微企業(yè)及個(gè)人主要的融資來源及投資渠道之一。然而，由于借貸雙方信息不對稱，與銀行同期貸款利率相比，我國P2P網(wǎng)貸市場利率普遍偏高。借款者在利率的定價(jià)過程中處于不利的地位。如何提高借款群體在利率決策過程中的主導(dǎo)權(quán)力對于降低借款者的融資成本，優(yōu)化P2P網(wǎng)貸市場的資源配置，完善P2P網(wǎng)貸市場的運(yùn)作具有重要意義。

2、>　　P2P市場中的利率，不僅代表借款人的支付能力，還代表了貸款人的投資收益。中國網(wǎng)貸平臺的利率定價(jià)機(jī)制與歐洲國家相近，借貸利率是貸款人和借款人雙方共同作用的結(jié)果。本文研究我國P2P網(wǎng)貸市場中借貸雙方的利率定價(jià)議價(jià)能力。首先研究了中國P2P網(wǎng)貸市場的現(xiàn)狀，指出P2P網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)發(fā)展都日趨合理。雖然網(wǎng)貸市場的利率在不斷下降，但是與銀行同期貸款利率相比，我國P2P網(wǎng)貸市場利率還是普遍偏高。
　　接著在理論分析基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證分析

3、，將借款者所在的地區(qū)、學(xué)歷、年齡、婚姻、收入、信用等級、借款期限、金額等可能影響貸款利率的因素以賦值法的形式進(jìn)行量化，并以虛擬變量形式引入利率改革因素作為控制變量。利用雙邊隨機(jī)前沿模型實(shí)證測度我國P2P網(wǎng)貸市場中借貸雙方對利率的主導(dǎo)權(quán)力，并對借貸雙方的主導(dǎo)權(quán)力對貸款利率的影響效應(yīng)進(jìn)行定量分析。然后在實(shí)證結(jié)果的基礎(chǔ)上建立計(jì)量模型對網(wǎng)貸市場利率主導(dǎo)權(quán)力影響因素進(jìn)行分析。最終根據(jù)實(shí)證結(jié)論提出完善我國P2P網(wǎng)貸市場的一些思路。
　　本文主

4、要的研究結(jié)論有:第一，在我國P2P網(wǎng)貸市場中，借貸雙方在利率決策過程中的主導(dǎo)權(quán)力存在顯著的不對稱性。出借方擁有明顯的主導(dǎo)權(quán)力，并最終對貸款利率形成5.51％的正向的綜合影響。雙方博弈最終形成一個(gè)相對于均衡利率較高的利率，出借者掠取了較多剩余。第二，我國網(wǎng)貸市場存在明顯的學(xué)歷、年齡、婚姻、收入歧視行為。學(xué)歷低、年齡小、未婚、收入及信用等級低的借款人群在利率決策過程中處于非常劣勢的地位。隨著學(xué)歷、年齡、收入、信用等級的增高，借款人地位將有所