人民幣跨境循環(huán)機(jī)制研究——境外人民幣回流渠道探析.pdf

1、隨著西方發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣信用的下降，世界銀行行長(zhǎng)佐克利呼吁建立新的貨幣體系。擺脫對(duì)于美元等第三方貨幣的依賴，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，成為了近年來(lái)中國(guó)一系列金融改革的主要目標(biāo)之一。人民幣跨境循環(huán)機(jī)制是人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的基礎(chǔ)。首先，人民幣要通過(guò)投資需求、交易需求以及預(yù)防需求流出境內(nèi)，再由境外持有者出于上述動(dòng)機(jī)使人民幣回流至境內(nèi)。
　　 隨著人民幣境外需求的不斷擴(kuò)大，跨境流通規(guī)模的逐漸增大，監(jiān)管層正在不斷積極拓寬人民幣回流渠道，逐步開(kāi)放我國(guó)

2、資本賬戶引導(dǎo)人民幣回流。境外人民幣回流渠道是否具有可持續(xù)發(fā)展性、伴隨回流機(jī)制建設(shè)會(huì)衍生出哪些風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際主要貨幣的循環(huán)機(jī)制給予哪些經(jīng)驗(yàn)、人民幣回流機(jī)制的建設(shè)重點(diǎn)和發(fā)展方向是本文要著重探討的問(wèn)題。
　　 本文整理了跨境人民幣流通發(fā)展的背景及實(shí)施進(jìn)程，梳理了跨境人民幣的主要流出渠道和回流渠道，結(jié)合多方數(shù)據(jù)和美元等主要國(guó)際貨幣的國(guó)際循環(huán)機(jī)制，對(duì)人民幣流出和回流渠道進(jìn)行深入分析，認(rèn)為未來(lái)境外人民幣回流機(jī)制的建設(shè)重點(diǎn)將主要集中于境內(nèi)債券市場(chǎng)