內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)債券信用評(píng)級(jí)的影響研究.pdf

1、內(nèi)部控制在公司治理方面是一個(gè)十分重要的工具，有效的內(nèi)部控制能夠確保企業(yè)資產(chǎn)安全、法律操作合規(guī)，并且能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息的真實(shí)性、完整性，它反映了公司的內(nèi)部操作流程和信息系統(tǒng)的透明度。在代理理論和信息不對(duì)稱理論的前提下，內(nèi)部控制信息的披露必將給投資者帶來更多有用的決策信息，緩解資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。根據(jù)有效市場(chǎng)假說，上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量可以及時(shí)反映在資本市場(chǎng)上，投資者將基于上市公司內(nèi)部控制的質(zhì)量來獲取相關(guān)信息，適當(dāng)調(diào)整

2、由于缺少信息而所需的投資回報(bào)。內(nèi)部控制缺陷的披露，這表明內(nèi)部控制質(zhì)量較低，會(huì)向資本市場(chǎng)的傳遞消極信號(hào)，投資者將因?yàn)樯鲜泄镜男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而提出更多的回報(bào)，從而增加公司的資本成本。
　　根據(jù)中國(guó)財(cái)政部、審計(jì)署、銀行、證券及保險(xiǎn)相關(guān)監(jiān)督管理部門聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和配套指引，財(cái)政部、證券監(jiān)督管理委員會(huì)又進(jìn)一步提出要求，我國(guó)所有的主板上市公司應(yīng)該在分類分批實(shí)施的基礎(chǔ)上，2014年全面建立企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系，然而上市公司建立內(nèi)

3、部控制的效果如何，還有待證實(shí)。研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量和債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)之間的關(guān)系，可以有效地發(fā)現(xiàn)上市公司的內(nèi)部控制在資本市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的影響機(jī)制，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部控制相關(guān)制度的建設(shè)和債券市場(chǎng)的健康發(fā)展，同時(shí)有利于債券投資者做出理性的投資決策。
　　本文立足于債券市場(chǎng)，以2014-2015年在上交所發(fā)行的公司債券為研究樣本，分析上市公司披露其內(nèi)部控制質(zhì)量后債券信用評(píng)級(jí)的反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):債券信用評(píng)級(jí)對(duì)上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量是有反應(yīng)的，兩者呈現(xiàn)正

4、相關(guān)關(guān)系，但是這種相關(guān)關(guān)系會(huì)因?yàn)閲?guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)而減弱。
　　本文主要由六個(gè)部分組成。第一部分是緒論，主要是對(duì)本文的研究背景和意義、研究?jī)?nèi)容和框架以及創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行介紹;第二部分為相關(guān)概述，對(duì)內(nèi)部控制與信用評(píng)級(jí)的相關(guān)概念進(jìn)行介紹，并在此基礎(chǔ)上整理回顧了國(guó)內(nèi)外關(guān)于兩者的相關(guān)研究;第三部分從委托代理、信息不對(duì)稱理論及有效市場(chǎng)假說等多角度分析了內(nèi)部控制質(zhì)量與債券信用評(píng)級(jí)的關(guān)系，并提出本文的研究假設(shè);第四部分介紹本文研究樣本的選取方法，并選擇適當(dāng)