互聯(lián)網(wǎng)金融P2P信貸模式的特征及風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)金融是利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為客戶辦理轉(zhuǎn)賬支付、投資理財(cái)、小額信貸等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的新型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和消費(fèi)需求不斷發(fā)展變化的必然產(chǎn)物。它的出現(xiàn)使目前的信貸模式更加多樣化、全面化，成功彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融模式在參與度、操作性和成本等方面的不足。在其細(xì)分領(lǐng)域中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式以依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)的巨大優(yōu)勢，無疑成為占領(lǐng)市場和引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的主要模式，給傳統(tǒng)金融模式帶來沖擊。截止2014年6月末，P2P借貸平臺(tái)數(shù)量達(dá)1263家，

2、上半年成交額近1000億元人民幣，接近2013年全年成交金額。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)井噴式增長。然而，2011年以來，陸續(xù)有57家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉或出現(xiàn)逾期提現(xiàn)問題。不可否認(rèn)，正是由于 P2P借貸模式的優(yōu)勢和特殊性，給它帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)，其中以資金安全風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)較為突出。
　　因此，本文針對P2P模式的風(fēng)險(xiǎn)研究提出了可行的防范措施，彌補(bǔ)了我國在網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)防范定量研究方面的缺失，為 P2P平臺(tái)在防范風(fēng)險(xiǎn)、豐富網(wǎng)絡(luò)大數(shù)

3、據(jù)資源、汲取傳統(tǒng)金融模式在業(yè)務(wù)服務(wù)和信用體系建設(shè)等方面的優(yōu)勢以及探索可持續(xù)的共贏金融服務(wù)模式方面提供了新思路。
　　首先，通過詳細(xì)對比分析新型網(wǎng)絡(luò)借貸模式與傳統(tǒng)信貸模式的特征優(yōu)劣勢，對我國網(wǎng)絡(luò)借貸模式面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別。其次，在現(xiàn)有 P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防范措施存在不足之處的基礎(chǔ)上，從政府環(huán)境、平臺(tái)運(yùn)營和納入新主體-保險(xiǎn)的角度提出了具體的風(fēng)險(xiǎn)防范方法。在平臺(tái)方面，運(yùn)用二元logistic回歸分析出信用等級變量對于是否逾期具有較強(qiáng)相

4、關(guān)性，進(jìn)而通過有序Probit回歸模型得出公司行業(yè)、年齡、收入、公司規(guī)模和工作時(shí)間變量對信用等級的影響程度較大，給出平臺(tái)方面完善信用評級體系防范逾期風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注重點(diǎn)。其中，本文率先提出將“保險(xiǎn)”納入 P2P網(wǎng)貸模式的風(fēng)險(xiǎn)防范新思路，并通過對新舊平臺(tái)的博弈分析、基于預(yù)期損失定價(jià)模型的保費(fèi)測算和三方期望利潤的蒙特卡洛模擬進(jìn)行違約風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的實(shí)證研究，得到不同的信用等級用戶對應(yīng)的保費(fèi)費(fèi)率區(qū)間。分析表明，納入保險(xiǎn)后的借貸平臺(tái)可以更好地降低信息不對稱