面向中小投資者的證券市場趨勢跟蹤交易系統(tǒng)實證研究.pdf

1、投資者是證券市場發(fā)展的根本力量所在。在任伺一個證券市場上，中小投資者作為龐大的客觀存在，其作用和影響都難以被忽視，要真正建立起理性的投資者隊伍和理性的市場，僅僅發(fā)展機構投資者是不夠的，還必須堅持保護和培養(yǎng)中小投資者。然而近幾年來個人投資者在買賣股票時所制定的交易決策的收益率非常低，許多人在股市中不僅賺不到錢而且長期處于虧損狀態(tài)?；诖?，加強對中小投資者投資決策體系的研究對培養(yǎng)和發(fā)展證券市場理性投資主體有著重大意義。
　　 一個科

2、學的投資決策最終需要落實到三個問題：進入點、退出點、資金管理。系統(tǒng)交易方法對此給出一整套解決方案，并且因為其對心理控制的優(yōu)勢而受到市場的青睞。隨著金融市場的不斷發(fā)展和投資者的逐漸成熟，系統(tǒng)交易方法在西方國家已經成為主流投資方式。可以預期，系統(tǒng)交易在未來的中國的金融市場也會有巨大的發(fā)展空間。
　　 建立交易系統(tǒng)有不同的思路方法，本文主要探討基于趨勢跟蹤理念而建立的交易系統(tǒng)的優(yōu)化、檢驗及運用。本文首先回顧了國內外學者關于交易理論、交

3、易系統(tǒng)的相關理論及研究成果。接著詳細描述了建立交易系統(tǒng)并對其優(yōu)化、檢驗的策略步驟。然后通過選取三種不同形式的趨勢跟蹤交易系統(tǒng)對在滬深兩市隨機建立的股票投資組合進行了實證研究。研究表明，經過一系列科學有效步驟建立起的交易系統(tǒng)可以在我國的證券市場上獲取穩(wěn)定的相對收益。
　　 可以預見，在很多具有趨勢追隨特征的交易系統(tǒng)在未來的金融市場上得到大規(guī)模應用的情況下，系統(tǒng)交易不僅給投資決策帶來很多變化，也深刻的影響了市場結構，并給將監(jiān)管帶來一