礦業(yè)權(quán)評(píng)估中折現(xiàn)率確定問(wèn)題的研究.pdf

1、礦產(chǎn)資源是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。對(duì)礦產(chǎn)資源的合理開(kāi)發(fā)以及利用是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大事,具有重要的戰(zhàn)略意義。礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)的建立便是為了通過(guò)礦業(yè)權(quán)的出讓以及流轉(zhuǎn)等市場(chǎng)行為去引導(dǎo)礦產(chǎn)資源的合理配置。
　　礦業(yè)權(quán)評(píng)估在礦業(yè)權(quán)的出讓以及流轉(zhuǎn)過(guò)程中具有重要作用。但是,我國(guó)礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)的建立到目前為止只有十幾年的時(shí)間,礦業(yè)權(quán)評(píng)估的研究也才只有十幾年的時(shí)間,其理論與實(shí)務(wù)中還有許多需要進(jìn)一步探索的地方。在礦業(yè)權(quán)評(píng)估中,折現(xiàn)現(xiàn)金流量法是使

2、用比較廣泛、也是相對(duì)比較成熟的方法。該方法主要涉及三個(gè)參數(shù)的確定:未來(lái)各年的凈現(xiàn)金流量,折現(xiàn)年限以及折現(xiàn)率。對(duì)于折現(xiàn)率的確定一直是礦業(yè)權(quán)評(píng)估界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)之一。
　　目前,折現(xiàn)率的確定是依據(jù)《礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)確定指導(dǎo)意見(jiàn)》中的風(fēng)險(xiǎn)累加法,以及國(guó)土資源部2006年第18號(hào)公告,即:凡涉及國(guó)家收取礦業(yè)權(quán)價(jià)款的評(píng)估,地質(zhì)勘查程度為勘探以上的探礦權(quán)及(申請(qǐng))采礦權(quán)評(píng)估折現(xiàn)率取8％,地質(zhì)勘查程度為詳查及以下的探礦權(quán)評(píng)估折現(xiàn)率取9％?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》

3、對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)所要求的折現(xiàn)率設(shè)定不同的取值區(qū)間,礦業(yè)權(quán)評(píng)估師只需選取他認(rèn)為合適的數(shù)值并進(jìn)行累加即可。這種方法優(yōu)點(diǎn)是操作性強(qiáng),不足之處是折現(xiàn)率的選取受評(píng)估師的主觀影響大,缺乏相應(yīng)的依據(jù);對(duì)于“非八即九”的折現(xiàn)率選取更是不科學(xué)。
　　本文試圖利用財(cái)務(wù)管理學(xué)中相關(guān)理論模型去研究礦業(yè)權(quán)評(píng)估中折現(xiàn)率確定的問(wèn)題。論文首先對(duì)礦業(yè)權(quán)以及礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行研究,通過(guò)對(duì)礦業(yè)權(quán)的概念分析入手,總結(jié)出礦業(yè)權(quán)的特點(diǎn)以及對(duì)礦業(yè)權(quán)與礦產(chǎn)資源所有權(quán)之間的關(guān)系,并對(duì)其二者