金融發(fā)展水平對(duì)中國(guó)家庭信貸的影響分析.pdf

1、近年來(lái)伴隨著金融自由化進(jìn)程，中國(guó)家庭的財(cái)富觀念也在發(fā)生著深刻的變化，從傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄理財(cái)，無(wú)負(fù)債管財(cái)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極利用股票、債券等金融工具進(jìn)行財(cái)富配置，更廣泛的進(jìn)行融資實(shí)現(xiàn)投資規(guī)?；?。以往研究也充分顯示家庭信貸的發(fā)展一定程度上能促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)更快更好地增長(zhǎng)。因此，對(duì)中國(guó)家庭資金借貸行為的研究是迫切而重要的。只有解決家庭面臨的流動(dòng)性約束問(wèn)題，才能切實(shí)地促進(jìn)家庭投資，進(jìn)而提升我國(guó)資本市場(chǎng)的交易活躍度，推進(jìn)金融業(yè)的深化發(fā)展，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步

2、伐。
　　本文首先分家庭信貸約束度量、金融發(fā)展理論以及金融發(fā)展與融資約束等三個(gè)板塊對(duì)以往研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，并且對(duì)中國(guó)家庭的負(fù)債情況進(jìn)行描述性分析，從而肯定了中國(guó)家庭存在信貸約束問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上，本文著重研究金融發(fā)展是否能夠緩解家庭的融資約束，并采用以下研究方法：（1）定性分析和定量分析相結(jié)合。構(gòu)建 Probit模型對(duì)中國(guó)家庭典型的住房信貸、汽車信貸、教育貸款和經(jīng)營(yíng)貸款的獲得性進(jìn)行研究，分析金融發(fā)展對(duì)家庭貸款可得性的影響；同時(shí)構(gòu)建T

3、obit模型分析金融發(fā)展水平對(duì)家庭貸款規(guī)模的影響，主要研究在家庭的消費(fèi)與投資行為中貸款的貢獻(xiàn)率問(wèn)題。（2）微觀和宏觀兩個(gè)角度研究問(wèn)題。構(gòu)建計(jì)量模型時(shí)，首先，確定本文研究的核心變量——金融發(fā)展水平，從宏觀的金融市場(chǎng)發(fā)展角度研究家庭的貸款行為；同時(shí)引入家庭資產(chǎn)、負(fù)債率、戶主年齡以及文化水平等家庭微觀變量作為控制變量。（3）層次架構(gòu)指標(biāo)。對(duì)于重點(diǎn)研究對(duì)象金融發(fā)展水平對(duì)家庭信貸的影響，本文將宏觀因素微觀化，建立適當(dāng)?shù)奶娲兞?。并且根?jù)金融發(fā)展的

4、界定，分為四個(gè)層次建立指標(biāo)。
　　本文打破以往金融發(fā)展單一變量的限制，創(chuàng)造性的從金融發(fā)展定義出發(fā)分四個(gè)層次建立指標(biāo)。通過(guò)對(duì)中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)（CHFS)8000多家庭21萬(wàn)個(gè)觀測(cè)樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)中國(guó)家庭消費(fèi)性貸款有顯著的正向影響，隨著金融發(fā)展水平的提升，家庭消費(fèi)性貸款的可得性提高且規(guī)模性也有所擴(kuò)大。但是由于“金融排斥”現(xiàn)象的存在，金融發(fā)展對(duì)家庭經(jīng)營(yíng)性貸款并無(wú)顯著地影響。這說(shuō)明在現(xiàn)實(shí)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款結(jié)構(gòu)中，消