互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)價(jià)值評(píng)估——基于蘇寧云商的案例研究.pdf

1、在企業(yè)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域，杜邦分析模型和以凈資產(chǎn)收益率為代表的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要標(biāo)準(zhǔn)，也成為企業(yè)管理者的核心目標(biāo)和激勵(lì)基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)科技企業(yè)是依靠網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的新型企業(yè)，價(jià)值增長(zhǎng)速度和未來(lái)潛力形成了企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)新模式。當(dāng)前國(guó)內(nèi)研究對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)價(jià)值評(píng)估投入較少，尚未形成完善系統(tǒng)的評(píng)估體系。忽視企業(yè)資本成本，是傳統(tǒng)模型缺陷。企業(yè)的全部成本不能得到估值:以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)的估值體系會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理者行為追求短期利潤(rùn)、利用盈余管理等問(wèn)

2、題，缺乏整體性和客觀性。綜上，選取最前沿的估值理論模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)進(jìn)行估值非常必要。
　　EVA估值模型是以投入的全部資本為股東創(chuàng)造價(jià)值作為核心理論，兼顧了資本成本和權(quán)益成本，特別是把權(quán)益成本納入估值模型，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注重權(quán)益資本投入的特點(diǎn)相一致。EVA在國(guó)際上被很多知名企業(yè)使用并取得成效，在我國(guó)還是新的估值方法，驗(yàn)證該模型對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)價(jià)值評(píng)估的有效性，驗(yàn)證其在資本市場(chǎng)的投資有效性，是具有重要研究意義的課題。