金融抑制、金融自由化與“中等收入陷阱”.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、中國(guó)目前正在進(jìn)行的眾多改革之中,金融體制的改革是極其關(guān)鍵的一部分,也是正在積極探索的一部分。我國(guó)和大部分發(fā)展中國(guó)家一樣,都存在嚴(yán)重的“金融抑制”問題。具體表現(xiàn)政府對(duì)金融市場(chǎng)的嚴(yán)格管控,對(duì)利率匯率進(jìn)行人為的設(shè)定,通過行政命令,政府干預(yù)等非市場(chǎng)化的方式來(lái)分配金融資源?,F(xiàn)代金融發(fā)展理論,集中對(duì)發(fā)展中國(guó)家的金融抑制狀況進(jìn)行了研究,并得出了“金融深化”或稱“金融自由化”對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。然而,大量的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,大部分陷入“中等收入陷阱”的國(guó)

2、家,并非沒有進(jìn)行金融自由化的改革,而是其金融體制的改革往往是失敗的;而與之相對(duì)應(yīng)的是,成功跨越“中等收入陷阱”的國(guó)家,其金融自由化的改革往往較為成功。
   本研究將從金融抑制、金融自由化的視角,切入對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究,而“中等收入陷阱”是基于我國(guó)目前的發(fā)展階段提出的特有的增長(zhǎng)問題。本文將利率市場(chǎng)化作為整個(gè)研究的線索,通過分析金融抑制帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失以及我國(guó)金融抑制與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系,來(lái)回答這樣三個(gè)問題:1)金融抑制與我國(guó)經(jīng)濟(jì)

3、增長(zhǎng)之間具有怎樣的關(guān)系?2)是否已經(jīng)到了實(shí)施金融自由化全面改革的時(shí)點(diǎn)?3)金融自由化如何安排才能保證我國(guó)成功跨越“中等收入陷阱”,從而保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展?
   本文從理論角度討論了金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的正負(fù)兩方面的效應(yīng)。首先基于Galbis的金融發(fā)展模型,進(jìn)行了與我國(guó)國(guó)情相適應(yīng)的修正,并得到了一個(gè)兩部門金融.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。從低利率和信貸配額角度,說(shuō)明了金融抑制對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響,反面支持了金融自由化對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的作用

4、,并得出政府應(yīng)該實(shí)行利率市場(chǎng)化的改革,以提高資本的利用率和收益率,提高投資質(zhì)量。然后主要通過對(duì)投資需求曲線的討論,本文提出了金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也可能存在正面的作用,以此來(lái)說(shuō)明中國(guó)已經(jīng)取得的高速增長(zhǎng)的事實(shí)。
   在此基礎(chǔ)上,本研究借鑒Fry的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)量模型,根據(jù)中國(guó)最近30年數(shù)據(jù)的計(jì)量數(shù)據(jù)與結(jié)果,得到了與前人理論結(jié)果不一致的結(jié)論,即我國(guó)的發(fā)展路徑與20世紀(jì)70年代眾多陷入“中等收入陷阱”的國(guó)家并不完全吻合。主要表現(xiàn)在

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