中國金融自由化進程中的金融脆弱性研究.pdf

1、20世紀70年代以來，全球范圍內的各個國家開始了以金融自由化為核心的金融體制改革，放松金融管制，加大金融開放的范圍和力度，金融業(yè)獲得了長足進步。但另一方面，上世紀最后二十多年中頻繁發(fā)生的金融危機嚴重制約了經濟的發(fā)展，不論是發(fā)展中國家，還是發(fā)達國家都深受其害。這就引起在世界范圍內的政策制定者和經濟學家對國際金融體系的改革進行思考：金融體系改革是否加大了金融體系的脆弱性從而導致金融危機；如果對世界上所有國家來說，金融自由化改革以及全球經濟一

2、體化的趨勢不可避免，那么如何減輕其所帶來的金融脆弱性。而這個問題對于正處在金融體系改革重要階段的中國同樣很重要。 本文從分析金融脆弱性的概念及理論入手，提出了分析金融脆弱性應從制度角度出發(fā)，進而引出金融自由化與金融脆弱性的關系——即金融自由化是金融制度變遷的一種表現，制度的變革必然會對制度結構產生影響，而這種影響就體現為金融脆弱性的增加。 在此基礎上，本文選取了我國以金融自由化為核心的改革中的相關指標，對我國金融脆弱性進

3、行了實證分析，從實證角度印證了上述對二者關系的闡述，并對我國金融體系的脆弱性做出度量。接著，使用回歸分析方法對模型選擇的指標進行相關性驗證，找出了三個相關性較強的指標：通貨膨脹率、經常項目余額/GDP以及GDP增長率，并具體分析了這三個因素對我國金融脆弱性的影響。本文通過實證分析，得出結論：我國的金融脆弱性受宏觀因素影響要大于微觀因素，而影響最大的分別是通貨膨脹率、經常項目余額/GDP以及GDP增長率。 最后，本文分析了金融體制