VIE模式上市對新東方教育科技集團(tuán)公司治理的影響.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)多元化、全球化的背景之下，建立規(guī)范現(xiàn)代企業(yè)制度的重中之重是有效的公司治理。提高公司業(yè)績、獲得投資高回報的關(guān)鍵也是有效的公司治理。企業(yè)想獲得持之以恒、長久的發(fā)展，更加需要健康、有效的公司治理。
　　新東方自1993年開辦培訓(xùn)班以來，發(fā)展迅速，幾年時間便從一個夫妻店模式轉(zhuǎn)變成為一個股份制公司，其分校在全國各地開辦。但同所有的民營企業(yè)一樣，新東方集團(tuán)不斷發(fā)展的同時也遇到了同樣的問題，資金缺乏、融資困難，公司治理不完善等等。2006

2、年，新東方集團(tuán)選擇了VIE模式曲線上市，登陸美國的資本市場。大家知道，新東方要有長久的發(fā)展，就必須要有與其發(fā)展相匹配的，更加完善的公司治理作支撐。本文從公司發(fā)展的角度，研究了新東方集團(tuán)VIE模式上市對其公司治理的影響。首先，本文分析了新東方的發(fā)展概況，介紹了VIE這種特殊的上市融資模式，研究了新東方采用此模式上市的原因；其次，本文分析了新東方集團(tuán)上市之前公司治理的發(fā)展，然后著重分析新東方上市之后其公司治理的表現(xiàn)，分別從內(nèi)部治理和外部治理

3、兩方面分析，如內(nèi)部治理中新東方特殊的公司治理結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)，董事會構(gòu)成和其管理層，外部治理中強(qiáng)有力的投資者保護(hù)制度，機(jī)構(gòu)投資者的加入，由獨(dú)立董事組成的董事會委員會，通過這一系列的分析，再與新東方上市之前的公司治理作比較，本文發(fā)現(xiàn)，新東方通過VIE模式上市，其公司治理得到了不少改良，使得新東方的公司治理更加現(xiàn)代化、規(guī)范化、透明化；但與此同時，本文發(fā)現(xiàn)其公司治理仍然存在一些風(fēng)險，如公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險、兩職合一的治理風(fēng)險、信息披露風(fēng)險、法律風(fēng)險