哈佛分析框架下GY證券財務報表分析.pdf

1、上市公司公開披露的財務報表，是廣大投資者、監(jiān)管部門和研究機構分析關注的重點。全面系統(tǒng)的財務報表分析，是深入了解一家公司的重要途徑，通過分析可以提前獲知風險、發(fā)現(xiàn)機遇，增強其市場運營能力，促進證券市場健康發(fā)展。
　　傳統(tǒng)的財報分析存在固有缺陷:單純依靠財務數(shù)據(jù)來評價企業(yè)的發(fā)展狀況，忽略對企業(yè)所處環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的分析;管理層對企業(yè)會計策略和會計政策的選擇具有主觀性，無疑會增加財務報表掩蓋實際情況的概率;傳統(tǒng)的指標體系存在諸多不足等。會

2、計理論和實踐的發(fā)展，要求我們建立更加科學的財務報表分析體系。哈佛大學佩普(K.G.Palepu)、希利(P.MHealy)和伯納德(V.L.Bernard)在傳統(tǒng)財報分析的基礎上，提出了將戰(zhàn)略分析和財務報表分析融為一體的“哈佛分析框架”。將企業(yè)的財務狀況置于其整體戰(zhàn)略中，分析自身存在的不足和威脅，尋找核心優(yōu)勢和發(fā)展機會，進而為企業(yè)未來的發(fā)展做出科學預測?？蚣艿闹饕獌热莅☉?zhàn)略分析—會計分析—財務分析—前景分析，將定量分析和定性分析完美結

3、合。
　　本文立足證券行業(yè)的制度背景，采用案例研究法，運用“哈佛分析框架”，通過對GY證券公司財務的全面分析研究，從戰(zhàn)略的高度，分析影響證券公司發(fā)展的內外部因素，并指出公司在具體業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、核心競爭力、財務戰(zhàn)略、公司內部控制等諸多方面存在的問題，進而提出改革措施。本文的結構安排如下:第一部分是緒論部分，闡述了本文的研究背景及意義，說明了研究思路與方法，并嘗試提出論文創(chuàng)新與特色。第二部分為理論基礎，首先介紹了傳統(tǒng)財務報表分析的基礎

4、理論，進而全面闡述了哈佛分析框架中最重要的戰(zhàn)略管理理論，包括宏觀分析理論、生命周期理論和波特五力模型，最后引入本文的分析工具“哈佛分析框架”。第三部分是本文的重點章節(jié)，即GY證券公司的財務分析，本部分通過PEST分析，行業(yè)獲利能力分析及證券行業(yè)分析，完成對GY證券公司的戰(zhàn)略分析，在此基礎上開展會計分析和公司財務分析。由于證券行業(yè)充滿非經(jīng)營性變數(shù)，模型數(shù)據(jù)難以獲取，以及本人對模型駕馭能力有限，所以本文不做前景預測，而單設第四章研究結論與改

5、革建議，做定性描述。研究發(fā)現(xiàn):(1)GY證券公司在總資產(chǎn)規(guī)模、凈資本規(guī)模、創(chuàng)新營收能力、風險控制能力等方面，均處于國內一線水平，具備較強的市場競爭力;(2)GY證券公司在所有業(yè)務領域和財務指標上，與國內一線大型券商相比，沒有鮮明的經(jīng)營特色，扮演跟隨者的角色，需要不斷挖掘和強化自身優(yōu)勢;(3)GY證券公司的凈資產(chǎn)收益率、毛利率、固定資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率、業(yè)務及管理費用率、營業(yè)利潤率等財務指標，還處于行業(yè)較低水平，說明公司的經(jīng)營能力、資