地方融資平臺的信用風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、我國從2009年開始,地方融資平臺的融資規(guī)?？焖贁U(kuò)大,信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積,并成為了地方融資平臺最突出的風(fēng)險(xiǎn)隱患。本文的目的在于研究地方融資平臺的信用風(fēng)險(xiǎn),以加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理,確保地方融資平臺健康有序運(yùn)行。本文從信用風(fēng)險(xiǎn)這一微觀角度出發(fā),通過定性和定量分析的方法,對地方融資平臺信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究,希望為地方融資平臺信用風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)管理提供有益參考。
　　本文分析了地方融資平臺現(xiàn)狀及地方融資平臺信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式,得出結(jié)論:1、地方融資

2、平臺數(shù)量增長過快;2、土地出讓收入占地方財(cái)政收入的比例較大,導(dǎo)致地方融資平臺信用風(fēng)險(xiǎn)容易受到房地產(chǎn)市場影響;3、地方融資平臺公司的債務(wù)率過高;4、地方融資平臺融資結(jié)構(gòu)中銀行貸款占比過大,信用風(fēng)險(xiǎn)集中;5、地方融資平臺信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在缺陷。
　　KMV模型基于期權(quán)定價(jià)思想,通過計(jì)算地方財(cái)政收入的增長率和波動率,進(jìn)而算出違約距離和預(yù)期違約率。經(jīng)計(jì)算,上海、北京的地方融資平臺貸款預(yù)期違約率最低,發(fā)達(dá)省份浙江、廣東相對較小,西部省市寧夏和