止損策略在跨周期Donchian Chennel交易系統(tǒng)中的研究與應用.pdf

1、本文研究的主要有兩個對象：首先是Donchian Chennel交易系統(tǒng)，針對該系統(tǒng)存在的一個缺陷—入市信號無法應對日內拉鋸現(xiàn)象，通過給系統(tǒng)加入時間過濾器修正為跨周期Donchian Chennel交易系統(tǒng)。其次從大部分投資者不懂得風險控制這一現(xiàn)象出發(fā)，本文又著重的研究了止損策略，從量化建模角度進行深入的研究。研究內容涉及了交易系統(tǒng)理論、建立止損模型、不同止損模型對交易系統(tǒng)的影響、如何在不同市場特性下選擇止損模型等內容。具體研究結論如下

2、：
　　第一，本文通過對拉鋸現(xiàn)象的分析，給原系統(tǒng)加入了時間過濾器修正為跨周期Donchian Chennel交易系統(tǒng)。該系統(tǒng)能有效的過濾市場上的日間假突破現(xiàn)象，大大的優(yōu)化了入場信號的可靠度。
　　第二，加入止損模型后會影響交易系統(tǒng)的盈利能力。通過對三個品種的收益率對比我們發(fā)現(xiàn)：在每一個品種里，無止損也就是隱含止損策略的收益率都是最高的。
　　第四，止損模型能有效改進系統(tǒng)的風險暴露。跟蹤止損策略在以上三次測試中的最大回撤

3、比例都在15％以下。而固定波幅止損策略雖然比隱含止損策略有較小的最大回撤比例，但是仍然偏大。固定風險止損策略由于其比較窄的止損位所以最大回撤比例相對比較小。
　　第五，止損位的寬窄會影響系統(tǒng)的穩(wěn)定性。經過本文的測試，窄幅的止損位有著較低的勝率和很高的盈虧比，雖然仍然有不錯的收益率，可是過低的勝率會經常出現(xiàn)連續(xù)虧損的情況無形中影響著系統(tǒng)的穩(wěn)定性。寬幅的止損位有著較高的勝率和較低的盈虧比，雖然收益率很高，但是也要面臨較高的資金回撤。<

4、br>　　第六，止損模型的表現(xiàn)與市場的波動性相關。經過本文測試窄幅的止損位在銅期貨指數(shù)合約的高波動性的特性下表現(xiàn)很差，雖然在穩(wěn)定的趨勢里給出了最高的收益，但是其勝率和最大虧損次數(shù)分別達到了9.52%和41次。很明顯如果測試的時間拉長的話，窄幅的止損會非常容易被觸發(fā)，業(yè)績的好壞經常交替著出現(xiàn)。而止損位較寬的固定波幅止損模型、隱含止損模型和跟蹤止損模型在高波動性的市場給出了較高的勝率和收益率。
　　與此同時本文通過以上結論給出了止損模