考慮質物耗損的銀行存貨質押融資決策研究.pdf

1、自2011年以來，世界各國經濟持續(xù)低迷，我國經濟增長放緩。我國中小企業(yè)面臨著通脹壓力和貨幣政策收緊雙重壓力，融資難問題更加凸顯。由于缺乏不動產擔保，中小企業(yè)很難通過傳統(tǒng)融資方式獲得銀行貸款。中小企業(yè)一般擁有大量的原材料或產成品等閑置的存貨資源。存貨質押融資成為企業(yè)盤活資金，解決融資難問題的可行之舉。隨著動產質押業(yè)務的發(fā)展，制約銀行提供存貨質押貸款的諸多問題逐漸凸顯出來，如貸款風險高，可選質物范圍有限等?；诖?，本文從銀行的視角出發(fā)，就存

2、貨質押融資業(yè)務及存在的問題展開研究，主要研究內容如下：
　　首先，介紹了文章的研究背景，引出了存貨質押融資業(yè)務在中小企業(yè)中的應用現(xiàn)狀?；谒膫€方面對國內外研究成果進行綜述，即存貨質押融資的基礎研究、質押率研究、耗損率研究和銀行對物流企業(yè)的管理。進一步分析指出目前國內外研究中存在的盲點，如質物耗損率研究，考慮質物耗損的銀行存貨質押融資決策等。以此為基礎構建本文的研究框架，提出了本文的研究特色與創(chuàng)新之處。
　　其次，梳理了存貨質

3、押融資在國內外的發(fā)展歷程及存貨融資模式的演進過程，總結國內存貨質押融資業(yè)務中存在的不足之處，指出存貨質押融資業(yè)務的研究方向。通過分析存貨質押融資業(yè)務中存在的風險和風險控制手段，發(fā)現(xiàn)存貨在質押期間的耗損風險還缺乏定量研究，并指出銀行激勵第三方物流企業(yè)加大質物的保管監(jiān)管力度能有效的控制質物的耗損。
　　再次，基于國內外研究中存在的盲點和存貨質押融資業(yè)務流程及基礎理論，考慮市場需求隨機波動，且存貨會發(fā)生一定耗損的情況，研究銀行在下側風險

4、控制約束下的最優(yōu)融資質押率決策，分析耗損率對質押率和銀行利潤的影響，進而給出了最優(yōu)質押率的決策方案。研究表明：借款企業(yè)通過存貨質押從銀行獲得貸款融資，①當存貨耗損率越低，質押率就越高，從而企業(yè)獲得融資的額度就越大，因此企業(yè)更傾向于將耗損率較小的存貨質押給銀行。②銀行的利潤與耗損率成負相關，即質物耗損率越低，銀行獲得的利潤就越高。因此，為了規(guī)避風險提高利潤，銀行更傾向于選擇便于保管，不易變質的商品作為質物。在存貨質押融資業(yè)務中，質押率的大

5、小，銀行面臨貸款風險的大小以及銀行貸款利潤的大小均與存貨耗損率直接相關。降低質物的耗損率有利于銀行降低貸款風險，提高貸款收益。因此銀行有激勵第三方物流企業(yè)加大質物的保管監(jiān)管力度，降低質物耗損率的潛在動力。
　　鑒于此，在考慮質押存貨耗損的情況下，建立了存貨質押融資決策模型，研究了在下側風險控制下質押率的設定問題和銀行對第三方物流企業(yè)的激勵問題。研究發(fā)現(xiàn)，銀行是否采取激勵是有一定條件限制的。當質物的初始耗損率超過一定限值時，銀行對第

6、三方物流企業(yè)的激勵，可以有效提高第三方物流企業(yè)的保管監(jiān)管能力，降低質押存貨的耗損率和銀行的貸款風險，提高質押率和銀行的貸款利潤。銀行通過激勵第三方物流企業(yè)的方式，促使第三方物流企業(yè)提高質物保管監(jiān)管能力，進而可以拓寬質物的選擇范圍，讓存貨質押融資業(yè)務惠及更多企業(yè)。
　　最后，通過玉米產品存貨質押融資的案例分析驗證文中研究得出的結論。直觀地顯示玉米產品的質押貸款利率、貸款期限、質物耗損率、銀行對物流企業(yè)的激勵、物流企業(yè)的監(jiān)管努力程度、