供應(yīng)鏈金融下存貨質(zhì)押融資策略研究.pdf

1、現(xiàn)階段，中小企業(yè)融資難問(wèn)題是一個(gè)世界性難題，而我國(guó)的中小企業(yè)融資難問(wèn)題尤為突出。利用有限資源解決所而臨的實(shí)際問(wèn)題，幫助中小企業(yè)獲得融資，對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展至關(guān)重要。經(jīng)濟(jì)全球化使銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)變得愈加激烈，一部分銀行打破銀行對(duì)企業(yè)單一授信的傳統(tǒng)模式，嘗試通過(guò)供應(yīng)鏈整體角度出發(fā)，充分利用供應(yīng)鏈交易的特點(diǎn)和核心企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，不僅增加了銀行的業(yè)務(wù)范圍，開辟了中小企業(yè)市場(chǎng)，也緩解了中小企業(yè)面臨融資難的問(wèn)題，

2、同時(shí)，物流企業(yè)的參與也為其發(fā)展和擴(kuò)大帶來(lái)了更多的機(jī)遇。
　　本文首先回顧了供應(yīng)鏈金融的基本理論，包括供應(yīng)鏈金融的概念、產(chǎn)生、融資模式及相關(guān)的文獻(xiàn)綜述，然后重點(diǎn)分析了存貨質(zhì)押融資的融資業(yè)務(wù)模式，分別以銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)為研究主體，通過(guò)構(gòu)建模型研究了各方的策略選擇。
　　第三章從銀行的角度出發(fā)，在假定質(zhì)押物的價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)下構(gòu)建了銀行下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)控制的存貨質(zhì)押融資模型，分析銀行在一般情況下的質(zhì)押率和融資利率的選擇;繼而分析了質(zhì)押

3、物的價(jià)格分布遵循正態(tài)分布和標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布函數(shù)下銀行最優(yōu)質(zhì)押率和融資利率的決策。結(jié)果表明:銀行的期望利潤(rùn)、存貨質(zhì)押率與質(zhì)押物期初價(jià)格和企業(yè)違約率成負(fù)相關(guān)，融資利率與質(zhì)押物期末價(jià)格無(wú)關(guān)且等于人民銀行規(guī)定利率上限值。
　　第四章從融資企業(yè)的角度出發(fā)，在需求隨機(jī)波動(dòng)條件下，分別考慮在無(wú)資金約束和無(wú)回購(gòu)擔(dān)保、無(wú)資金約束和有回購(gòu)擔(dān)保、有資金約束和無(wú)核心企業(yè)回購(gòu)擔(dān)保以及有資金約束和有回購(gòu)擔(dān)保這四種情況下，融資企業(yè)（零售商）的最優(yōu)存貨質(zhì)押量決策以及

4、融資企業(yè)違約問(wèn)題。同時(shí)，也考察了質(zhì)押率、存貨質(zhì)押期限等因素對(duì)最優(yōu)存貨質(zhì)押融資決策的影響，以及存貨質(zhì)押量對(duì)融資企業(yè)違約概率的影響。研究表明:在有資金約束和有核心企業(yè)回購(gòu)擔(dān)保下，融資企業(yè)的最優(yōu)質(zhì)押量與質(zhì)押率、融資利率、貸款期限、成負(fù)相關(guān)，與回購(gòu)率正相關(guān)，在市場(chǎng)需求不足的情況下，企業(yè)的違約率概率隨著回購(gòu)率的不同而有所不同，不存在完全線性關(guān)系。
　　第五章首先研究了物流企業(yè)和銀行博弈的納什均衡策略，在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用演化博弈的理論構(gòu)建物流企

5、業(yè)誠(chéng)信與銀行監(jiān)管的演化博弈模型，分析物流企業(yè)與銀行在存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的策略選擇的互動(dòng)機(jī)制。研究表明:在一次博弈中的納什均衡為（誠(chéng)信，不監(jiān)管），在動(dòng)態(tài)演化博弈系統(tǒng)中得出了銀行與物流企業(yè)的存在兩個(gè)演化穩(wěn)定策略，分別是（誠(chéng)信，不監(jiān)管）和（欺騙，監(jiān)管）。當(dāng)初值位于不同區(qū)域時(shí)，系統(tǒng)將收斂于不同的均衡點(diǎn)，這表明初值對(duì)系統(tǒng)的演化結(jié)果有著顯著的影響。
　　最后，對(duì)全文研究進(jìn)行了回顧和總結(jié)，指出了本文的不足之處以及今后更進(jìn)一步的研究方向。