創(chuàng)新類券商業(yè)務多元化、經(jīng)營績效與風險相關(guān)性研究.pdf

1、證券公司作為資本市場的中介服務機構(gòu)，對市場功能的發(fā)揮起到關(guān)鍵性的作用，當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢不斷變化，我國證券公司面臨的挑戰(zhàn)與日俱增，銀行、保險和信托的發(fā)展壓縮券商的生存空間，國外機構(gòu)的進入加劇證券行業(yè)的競爭。依賴傳統(tǒng)通道業(yè)務“靠天吃飯”的券商，開展金融創(chuàng)新和多元業(yè)務是必然要求。
　　 國民財富的迅速增加帶來資產(chǎn)投資的需求，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整轉(zhuǎn)型需要多層次資本市場的完善配套，為了應對這些新情況，產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新已成為國內(nèi)券商求生存、促發(fā)展

2、，打造核心競爭力的必由之路。券商突破傳統(tǒng)的業(yè)務范圍，實現(xiàn)由傳統(tǒng)中介型向資本中介型的轉(zhuǎn)變，是主客觀相結(jié)合的需要。創(chuàng)新業(yè)務對傳統(tǒng)業(yè)務的替代會給證券行業(yè)和資本市場帶來極大的影響。
　　 本文以第二、第三章為第一個部分，先對相關(guān)概念進行了界定，詳細介紹了券商業(yè)務多元化等概念，并結(jié)合我國當前情況，對相關(guān)概念進行定義。隨后，具體闡述了多元化經(jīng)營績效和經(jīng)營風險的幾大理論。第三章分析券商業(yè)務的現(xiàn)狀與問題，并用定量指標度量創(chuàng)新類券商的多元化程度，

3、發(fā)現(xiàn)我國創(chuàng)新類券商的業(yè)務多元化正在穩(wěn)步推進，尤其大券商的進展速度更快，效果更好。
　　 第四章為本文的第二大部分，是實證研究的部分，也是本文的核心內(nèi)容。筆者對券商業(yè)務多元化與績效和風險之間的關(guān)系進行分析，選取2005年至2011年七年28家創(chuàng)新類券商的面板數(shù)據(jù)進行研究，得出業(yè)務的多元化對券商的經(jīng)營績效產(chǎn)生了一定程度的正面影響。實證證明，近些年來，我國券商的資產(chǎn)規(guī)模和股權(quán)集中度與經(jīng)營績效都呈正相關(guān)關(guān)系，即券商的規(guī)模越大，第一大股東