中國石油的市值管理及估值分析.pdf

1、本文選擇國內(nèi)流通市值最大的中國石油天然氣集團(tuán)公司（本文簡(jiǎn)稱“中國石油”）作為市值管理及估值分析的對(duì)象，通過財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)將公司估值建模和市值管理之間的邏輯關(guān)系進(jìn)行梳理，將影響市值管理的相關(guān)因素對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值和股價(jià)的影響程度做量化分析，使作為學(xué)理概念的市值管理能與估值建模這一金融投資語言進(jìn)行對(duì)話。本文首先運(yùn)用兩階段無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對(duì)中國石油進(jìn)行市場(chǎng)價(jià)值分析。匯整中國石油自2009年至2014年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，計(jì)算其對(duì)應(yīng)的EBI

2、T和EBITDA數(shù)值。根據(jù)這些相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及行業(yè)發(fā)展前景等分析，對(duì)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)；并通過模型計(jì)算中國石油的股權(quán)價(jià)值和股價(jià)。然后對(duì)市值管理概念和相關(guān)影響因素進(jìn)行層層剖析，得到其所對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)變量參數(shù)，通過兩階段無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，量化各參數(shù)對(duì)中國石油公司價(jià)值的影響大小，篩選出影響公司價(jià)值的重要因素，將其融入到中國石油的各業(yè)務(wù)板塊，通過相關(guān)性分析其與各外部宏觀因素和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)因素之間的邏輯關(guān)系。通過行業(yè)對(duì)比量化分析，探討中國石油