中國(guó)太保A股估值的實(shí)證分析.pdf

1、西方發(fā)達(dá)國(guó)家的價(jià)值評(píng)估已經(jīng)發(fā)展了相當(dāng)一段時(shí)間，西方國(guó)家的企業(yè)價(jià)值評(píng)估不僅在理論研究方面取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，并且這些理論也被運(yùn)用在評(píng)估實(shí)務(wù)中，接受市場(chǎng)的檢測(cè)。中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，中國(guó)資本市場(chǎng)的地位已經(jīng)在全球舉足輕重，然而股票價(jià)值評(píng)估又在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，它使現(xiàn)有的數(shù)據(jù)不僅反映現(xiàn)有價(jià)值，還可以反映未來(lái)的企業(yè)價(jià)值。這樣，價(jià)值評(píng)估不僅可以為管理者提供制定企業(yè)藍(lán)圖和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的參考，還可以為資本市場(chǎng)的參與者提供投資的根據(jù)。

2、r>　　1979年中國(guó)政府恢復(fù)中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)，1988年中國(guó)平安加入保險(xiǎn)行業(yè)，打破了保險(xiǎn)行業(yè)的壟斷形式，使保險(xiǎn)業(yè)得到了高速發(fā)展，使之成為國(guó)民支柱性行業(yè)之一。如何正確判斷和估計(jì)保險(xiǎn)行業(yè)的上市公司股票的實(shí)際價(jià)值顯得尤為重要。作為特殊的金融行業(yè)，保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)以及經(jīng)營(yíng)方式都得到了市場(chǎng)的密切關(guān)注。進(jìn)入新千年以來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的迅猛勢(shì)頭，不僅體現(xiàn)在其具有的龐大市場(chǎng)前景上，還體現(xiàn)在業(yè)務(wù)收入不斷攀升的趨勢(shì)上，這些因素都使保險(xiǎn)業(yè)得到了市場(chǎng)的密切關(guān)注。

3、最近幾年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于整體上市的中國(guó)平安進(jìn)行了較多的價(jià)值研究，但是對(duì)于那些未經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)僅經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的其他保險(xiǎn)公司的研究相對(duì)較少。所以，本文選取了中國(guó)太平洋保險(xiǎn)有限公司，通過(guò)對(duì)其背景和財(cái)務(wù)的分析，研究其股票價(jià)值。
　　本文先分析保險(xiǎn)行業(yè)報(bào)表的特殊性，然后對(duì)中國(guó)太保股份有限公司的業(yè)務(wù)情況和財(cái)務(wù)情況進(jìn)行相關(guān)分析。在價(jià)值評(píng)估過(guò)程中，首先運(yùn)用內(nèi)含價(jià)值法對(duì)中國(guó)太保2010年至2014年各年份的每股價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;然后運(yùn)用剩余收益模型和股利折